蔚來二季度營收低于預期 李斌給出最高營收指引劍指月銷3萬輛

    本報記者 龔夢澤

    在經歷了今年4月份和5月份連續的銷量走低后，蔚來汽車二季度財報業績表現“觸底”。

    8月29日，蔚來汽車公布的二季度財報數據顯示，二季度蔚來汽車營業收入87.7億元，不及市場預期的92.54億元，較去年同比下滑14.8%，較今年一季度下跌近兩成。

    在財報電話會議上，蔚來CEO李斌接受《證券日報》記者采訪時表示，當前的市場環境充滿挑戰，智能電動汽車市場競爭日益激烈，蔚來在核心技術、產品布局、銷售能力、制造和供應鏈等方面做好了準備。在售和即將上市車型將支撐蔚來2萬輛以上的月銷量，而隨著交付量恢復，蔚來汽車預計第三季度營收將達到歷史最高營收指引至195.2億元。

    “預計蔚來汽車第三季度現金流會顯著提升，實現雙位數的毛利率，第四季度毛利率有望達到15%。”蔚來汽車CFO奉瑋表示。

    “明年蔚來品牌將不會交付全新產品，但會有常規改款推出。阿爾卑斯將在明年下半年發布第一款產品。另外，蔚來手機將在今年9月下旬發布。”李斌認為，蔚來手機推出有利于增加蔚來車型的競爭力，將更好匹配車型對移動設備的需求。

    蔚來二季度營收低于預期下滑14.8%

    銷量交付方面，受4月份和5月份產品換代節奏把控失誤的直接影響，蔚來汽車二季度銷量為2.35萬輛，較去年同比下滑6.1%，環比下跌24.2%。這也是自2021年第二季度以來，蔚來汽車單季度銷量最低的一次。

    伴隨營收下滑和研發成本開支的繼續擴大，蔚來汽車二季度毛利僅為8700萬元，較2022年第二季度下降93.5%，較今年第一季度同樣“腰斬”。今年二季度，蔚來汽車整體的毛利率下滑至1%，而去年同期為13%。

    作為造車新勢力兩大魁首，“蔚小理”難免被拿出來比較。截至8月30日，理想汽車已經連續三季度扭虧為盈，而蔚來汽車凈虧損額卻正進一步擴大。數據顯示，二季度蔚來汽車凈虧損為60.56億元，較去年同比增長119.6%，環比增長27.8%。

    現金儲備方面，截至2023年6月30日，蔚來汽車現金儲備為315億元，較一季度減少了63億元。理想汽車和小鵬汽車現金儲備分別為737.7億元和337.4億元。

    對此李斌表示，今年第一、第二季度，新產品發布影響了公司的運營現金流。此后將會推遲部分固定資產投資、部分研發項目。李斌預估隨著三季度銷量回升，現金流會得到改善。

    在成本支出方面，蔚來汽車在“蔚小理”三家中研發投入最高，第二季度研發費用達到33.45億元，同比和環比分別增長55.6%和8.7%。財報指出，研發費用增加主要由于研發人員成本增加、股權激勵費用以及新產品和新技術設計及開發導致。

    此外，蔚來也是三家中研發項目投入最多的一家。目前，蔚來汽車正在同步推進三個汽車品牌的開發，同時在自動駕駛芯片、電池和電機等核心零部件上進行自研。

    在銷售費用開支上，蔚來汽車同樣高于理想和小鵬。一直以來，蔚來汽車在換電、銷售渠道、用戶維護等方面投入頗多，也導致其長期面臨運營成本過高的問題。數據顯示，二季度蔚來汽車銷售、一般及行政費用達到28.57億元，同比和環比分別增長25.2%和16.8%。相較之下，理想汽車和小鵬汽車銷售費用僅分別為23.1億元和15.4億元。

    預計三季度達到歷史最高營收指引

    事實上，在高昂的成本支出和研發投入背后，蔚來汽車正迫切地需要賣出更多的車，維持穩定的現金流。一旦再出現經營節奏斷拍或產品大規模迭代導致的銷量冰封，那么現階段為遠期規劃而預支的成本，很可能再次將蔚來拖入危險境地。

    記者觀察到，今年二季度蔚來汽車一度處于危險時刻，好在隨著ES6煥新和ET5T新車推出，蔚來汽車6月份得以重歸“萬輛俱樂部”，7月份首次突破2萬輛交付，在輿論評價和銷量表現上得以喘息。

    然而，從蔚來汽車第三季度指引來看，三季度汽車交付量介于5.5萬輛至5.7萬輛。這意味著蔚來汽車8月份和9月份平均交付量估計在1.73萬輛至1.83萬輛之間。若想撞線全年25萬輛目標，蔚來汽車第四季度需要完成11萬輛的銷量。

    下一步，“蔚來汽車會進一步增加銷售人員，以滿足同時銷售7至8款車型的需求。同時，渠道下沉仍是緊迫任務。在下沉市場，我們希望更多有經驗的銷售人員能加入。”李斌表示，從7月份開始，已經開始全面提升銷售能力，目標達到每月鎖單3萬輛的銷售能力。9月底完成這項銷售能力的建設，從10月份開始將效果顯現。

    李斌指出，7月份銷量達到2萬輛，部分原因是換電權益退坡，對換電有剛需的用戶提前釋放。8月份換電優惠政策結束，需要一定時間使訂單恢復到正常水平。根據其預估，蔚來汽車在售的ET5、ET5T、ES6和即將上市的EC6，累計月銷將達到1.5萬至2萬輛，疊加剩余車型銷量，蔚來月銷有信心穩定在2萬輛以上。

    隨著交付量恢復，蔚來汽車預計第三季度營收將達到189.0億元至195.2億元，同比增長45.3%至50.1%，為歷史最高營收指引。從指引來看，蔚來汽車有希望在第三季度實現“觸底反彈”。

（編輯 袁元）