黃酒公司集體漲價行業整合進入提速期

    在白酒、啤酒企業迎來“漲價潮”后，黃酒上市公司也不甘落后。金楓酒業（600616）3月15日晚間發布公司部分產品提價公告，擬對公司四大系列產品分別提價3%-9%。面對利潤率低的行業現狀，3家黃酒上市公司均采取提價策略。

    3家企業先后提價

    金楓酒業此次提價自4月1日開始實施，其中，石庫門高檔系列產品平均提價幅度為6.5%；金色年華系列產品平均提價幅度為5%；和酒中檔系列產品平均提價幅度為3%；儂好部分系列產品平均提價幅度為9%。

    除了金楓酒業，另外兩家黃酒上市公司也早已提價。在2012年提價之后，古越龍山于2016年3月宣布率先開啟提價。此后，古越龍山在連續兩個月內三次漲價。

    今年1月25日，古越龍山發布關于產品提價的說明公告，公司自2017年10月起上調4款產品價格7.5%-12%不等。另外，古越龍山發布后續提價計劃，小壇加飯產品提價幅度為15%，清醇系列產品提價10%，提價計劃將于今年3月底前執行。

    會稽山也在2016年5月和12月先后兩次宣布上調旗下部分黃酒產品的價格，提價幅度在5%-15%左右。其中，會稽山提價所涉及產品占其2015年收入的約58%。

    作為不同酒類，黃酒和白酒盈利水平有著較大差異。東興證券指出，黃酒的制造成本、費用成本與白酒相差不大，但是黃酒的價格偏低導致其毛利空間遠低于白酒，黃酒單價較低是其盈利偏低的主要原因。

    西南證券認為，黃酒此前長年不提價，對于品牌的塑造和盈利能力不利。在需求不出現下滑的情況下，未來黃酒龍頭企業提價具有可持續性。

    黃酒行業整合加速

    產品提價對黃酒上市公司利潤增長有一定貢獻。會稽山2017年業績快報顯示，去年公司實現營業收入12.8億元，同比增加22.73%；凈利潤1.78億元，同比增加25.73%。

    古越龍山2017年前三季度營收11.8億元，同比增加5.89%；實現凈利潤1.02億元，同比增加6.88%。東興證券表示，從數據上來看，此輪黃酒上市公司產品提價對各自收入貢獻幅度并不算很大，但此輪提價產品銷售額占公司總收入不大，且提價幅度不大。從黃酒上市公司均選擇提價策略來看，黃酒行業對其價格偏低、改善行業盈利環境已達成共識。

    事實上，在目前黃酒行業集中度偏低的背景下，黃酒上市公司還寄希望于資本市場的力量撬動市場。去年11月，會稽山發布公告，將以7.35億元的價格全資收購咸亨食品100%股權，在此之前，會稽山已完成多起收購。2016年，會稽山出資4.8億元收購烏氈帽酒業和唐宋酒業100%股權；2017年會稽山又參股浙江塔牌紹興酒業。

    更早之前，金楓酒業于2014年收購紹興白塔40%股權，2015年收購無錫振太酒業。

    太平洋證券認為，隨著我國消費者生活水平以及健康意識的提升，黃酒未來仍有較大發展空間；同時，黃酒行業將逐步走向品牌化、集中化。