4月份貿易順差收窄 進口數據緩解市場擔憂

    據海關統計，4月份出口增速回落，進口增速回升，貿易順差收窄，同比大幅下滑。接受記者采訪的人士認為，出口增速回落符合市場預期，進口增速明顯修復緩解了市場情緒，而單月貿易順差收窄具有偶然性，仍需進一步觀察。短期來看，貿易環境將再度成為影響經濟預期和風險偏好的關鍵變量。

    出口方面，4月份，中國出口回落幅度從一季度的1.4%至2.7%，繼續小幅下移。中國人民大學重陽金融研究院產業部副主任卞永祖對記者表示，4月份市場對中美經貿磋商達成階段性成果持有相對積極的預期，使得部分國內供應商放慢了產品出口速度。

    外需疲弱也是拖累出口的原因之一。從主要經濟體來看，近期全球經濟和貿易增速放緩以及貿易政策的不確定性，對今明兩年歐元區經濟增長前景構成下行壓力，歐盟委員會近日下調今明兩年歐元區經濟增長預期。而美國雖然最新的經濟數據增長勢頭強勁，失業率創下新低，但不少分析也指出實際形勢也并非看上去那么美好。

    往后看，廣發證券首席宏觀分析師郭磊表示，5月起出口基數又將上一臺階，預計將帶來出口增速進一步小幅下沉。由于環比季調大致穩定，后續若無貿易環境因素擾動，則二季度大致形成本輪出口調整的同比底部區域；如果有，則需重新調整宏觀假設。

    進口方面，4月進口增速回升，同比增長4%，高于市場預期的下降2.1%。其中，4月份原油進口同比增長15.1%，鐵礦石進口同比增長23.1%，高于一季度的3.1%和6.2%。大豆進口同比增長64.5%，比一季度增速25.8%進一步加快。

    中金宏觀團隊分析認為，帶動進口明顯修復的原因可能是受益于增值稅稅率下調。數據顯示，4月份汽車和汽車底盤進口同比增長10%，為去年9月以來首次出現正增長。

    卞永祖分析指出，歐佩克減產和地緣政治風險加大對大宗商品價格走勢影響較大，行業企業在預期產品價格上漲的情況下會加大進口力度。

    郭磊表示，雖然月度進出口數據有一定偶發性，但至少部分緩解市場對年初以來進口單邊走弱的擔憂。此外，他強調短期內貿易環境將再度成為影響經濟預期和風險偏好的關鍵變量。

    貿易順差方面，4月份貿易順差收窄，同比大幅下滑。中金宏觀團隊認為，4月貿易順差138億美元，低于市場預期的346億美元和3月份的326億美元。4月份貿易順差同比下降47%，較一季度70%的順差同比增速大幅下滑。一季度貿易順差對GDP增速貢獻為1.5個百分點，二季度貿易順差貢獻可能再度轉負，對經濟增長形成拖累。卞永祖則認為，貿易順差是否繼續收窄仍有待觀察。

    參考前4個月貿易數據，海關總署統計分析司司長李魁文在接受媒體采訪時表示，雖然當前我國外貿發展面臨的外部環境更趨復雜嚴峻，但我國外貿政策環境長期向好的基本面沒有改變，總體來看我國外貿結構持續優化，動力轉換加快，穩中提質有序推進。

    今年前4個月，我國與“一帶一路”參與國家對外貿易增速高出同期我國外貿總體增速4.8個百分點。這表明我國外貿企業有效鞏固傳統市場的基礎上，新興市場外貿增長較快，市場結構更加多元化。卞永祖認為，這意味著中國外貿受單一市場影響逐漸減小，有利于國內經濟穩定增長。