國際資本看好中國市場 一季度證券投資凈流入逾千億元

    ■本報記者 包興安

    5月10日，國家外匯管理局公布2019年一季度國際收支平衡表初步數據顯示，一季度我國國際收支保持基本平衡，經常賬戶順差，直接投資和證券投資持續凈流入。另據不完全統計，一季度，我國證券投資項下凈流入約150億美元（按5月10日人民幣中間價計算約為1019億元人民幣），同比繼續增長。

    專家認為，我國擴大對外開放的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力。我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。未來，境內證券市場對外開放仍會主要表現為境外資本有序凈流入。

    “我國資本市場對外開放推進速度加快，加上A股納入MSCI的比例逐步提高，所以外資對于中國資本市場的配置呈現出凈流入狀態。”萬博新經濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示，從之前韓國、新加坡來看，其資本市場開放初期，也是呈現一段時間的資本凈流入。

    如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈對《證券日報》記者表示，證券投資持續凈流入的原因是國家主動逐漸放開資本限制，不斷引進外資，比如提高QFII額度，吸引國外長線資金流入A股等。另外，國際投資者看好中國資本市場，在全球資產配置中一直都有吸引力，大力引進外資，就會有大量資金流入。

    劉哲認為，證券投資持續凈流入也反映出外資對于中國股市的配置與中國經濟的體量并不相匹配。

    有數據顯示，目前，在中國債券和股票市場中，外資持有比重仍然較低，在兩個市場的占比都只有2%到3%左右，這個水平不僅明顯低于發達國家，也低于一些主要的新興市場國家。

    “從資產配置多元化角度來看，中國股市對于外資來說具有吸引力；從估值來看，尤其是和美國資本市場相比，A股估值仍處于合理和偏低的區間。”劉哲說。

    劉哲預計，隨著中國股市以及債券市場的不斷對外開放，A股納入全球主流指數步伐加快，未來我國證券投資項下將繼續保持凈流入狀態。

    5月10日，國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示，總體看，2019年一季度我國國際收支保持基本平衡，經常賬戶順差，直接投資和證券投資持續凈流入，儲備資產穩定增加，未來國際收支總體平衡的基礎依然堅實。

    一是貨物貿易順差仍是經常賬戶順差的基礎。2019年一季度，經常賬戶順差586億美元，其中，國際收支口徑的貨物貿易順差945億美元，同比增長83%。分別看貨物出口和進口，貨物出口5404億美元，同比增長2%；貨物進口4459億美元，同比下降7%。

    二是服務貿易逆差縮小。2019年一季度，服務貿易逆差634億美元，同比下降14%。旅行和運輸仍是主要的逆差項目。其中，旅行逆差576億美元，同比下降9%；運輸逆差125億美元，同比下降14%。

    三是直接投資和證券投資持續凈流入。2019年一季度，直接投資凈流入214億美元，主要是來華直接投資凈流入440億美元，我國對外直接投資凈流出226億美元。另據不完全統計，2019年一季度，我國證券投資項下凈流入約150億美元，同比繼續增長。

    四是儲備資產繼續小幅增長，國際收支保持自主平衡。2019年一季度，我國儲備資產因國際收支交易（不含匯率、價格等非交易因素影響）增加100億美元，其中，外匯儲備增加100億美元。

    王春英此前公開表示，在當前證券市場逐步開放的過程中，我國國際收支和外匯市場運行總體保持穩定。從外匯局的統計來看，2018年境外機構凈買入境內債券966億美元，比2017年增長68%；凈買入境內上市股票425億美元，增長85%。今年一季度，境外機構凈買入債券和上市股票的金額分別是95億美元和194億美元。數據表明，隨著證券市場對外開放逐步深化，國內市場對外資保持著比較強的吸引力，我國證券投資項下資金流入比較穩定。在這期間，國際收支保持了基本平衡，外匯市場運行比較平穩。

（策劃 包興安）