市場流動性相對寬松 央行昨日凈回籠6820億元

    本報記者 韓昱

    5月6日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）以固定利率、數量招標方式開展了4050億元7天期逆回購操作，操作利率為1.50%。鑒于當日有10870億元逆回購到期，據此計算，單日實現凈回籠6820億元。

    Wind數據顯示，本周（5月6日至5月9日），逆回購到期規模為16178億元，其中5月6日逆回購到期10870億元，5月7日逆回購到期5308億元，5月8日至5月9日均無逆回購到期?；仡?ldquo;五一”節前資金面，央行在“五一”節前連續多個工作日開展大規模逆回購操作，在節前最后一個工作日（4月30日）操作量由此前兩日的2000億元、3000億元加量至5308億元，當日凈投放量也高達4228億元。

    對于“五一”節后資金面，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，節后資金面向寬，央行利用大額逆回購到期實施資金凈回籠，保持市場利率基本穩定，這是歷年的季節性規律。

    陜西巨豐投資資訊有限責任公司投資顧問總監郭一鳴也告訴《證券日報》記者，整體看，月初市場流動性維持在相對寬松水平，5月份資金面預計整體平穩。

    王青也認為，總體上看，與前期相比，未來一段時間市場流動性會處于相對寬松狀態。主要原因是4月初外部環境急劇變化，國內政策加力擴內需、轉增長，其中“保持流動性充裕”是一個重要發力點。這會充分對沖政府債券發行高峰等因素，為資金面帶來較為明顯的寬松效應。預計接下來DR007（銀行間存款類機構7天質押式回購加權平均利率）中樞將有一定幅度下移。

    中共中央政治局4月25日召開會議（以下簡稱“會議”），分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議強調，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。

    王青認為，這意味著下一步央行將通過質押式逆回購、中期借貸便利（MLF）、買斷式逆回購等政策工具組合，引導市場流動性穩中向寬。與此同時，綜合當前外部經貿環境變化，房地產市場及物價走勢，二季度“適時降準降息”的時機趨于成熟。預計5月份央行或將降準0.5個百分點，釋放長期流動性約1萬億元，降息0.3個百分點，帶動企業和居民貸款利率更大幅度下行。這在激發實體經濟信貸需求，增強銀行信貸投放能力的同時，也將引導資金面持續處于充裕狀態。