平均收益率超過4% 短債基金成為理財新選擇

    “余額寶越來越不給力了，萬元收益還不到一塊錢。”最近深圳80后楊小姐在朋友圈中發出這樣的感慨。據Wind統計，今年年初，貨幣基金7日年化收益率為4%以上，最近已經下滑至2.69%左右。這意味著將1萬元存放在貨幣基金，以前1天的回報有1.2元，現在只有0.7元。

    貨幣基金因存取靈活、安全系數高、收益穩定等優勢，曾是最近幾年來普通投資者的閑錢儲蓄罐，但如今隨著收益率節節下滑，貨基的吸引力已不如之前。在此背景下，短債基金受到投資者的關注。11月12日至11月23日，廣發景明中短債基金（A類：006591，C類：006592）正在工商銀行、廣發基金等渠道發行，擬任基金經理劉志輝。

    短債基金成為理財新選擇

    一直以來，銀行理財和貨幣基金都是普通老百姓投資的首要選擇。但在資管新規和流動性寬松的影響下，這類產品的收益率出現明顯下滑。年初時，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4%以上，而到了11月中上旬，這一數值已經降至2.69%，低于銀行三年期定期存款的利率水平2.75%。

    其中，作為貨基代表的余額寶收益率也每況愈下，截至11月12日，余額寶七日年化收益率已經由年初的4.37%下降至2.52%，刷新近兩年的最低記錄。這也意味著，將1萬元放進余額寶中，一天的收益回報只有不到0.7元。

    業內人士分析指出，今年貨幣政策相對寬松，資金流動性充裕，貨幣市場利率繼續走低，銀行理財和互聯網“寶寶”類產品收益率繼續走低是大概率事件，短債基金目前收益較好，且今年以來規模增長迅速，具備不錯的流動性，可以作為貨幣基金的替代產品。

    所謂短債基金，主要投資于較短期限的債券、央行票據等固定收益品種以及銀行存款，組合久期通常在3年以內；其特點是在低風險中追求穩定的收益。廣發安澤短債基金以及正在發行的廣發景明中短債（基金代碼：A類006591，C類006592），都是將80%基金資產投資于短債資產的基金。

    由劉志輝管理的廣發安澤短債在債券熊市取得持平于貨幣基金的收益，在債券牛市時期取得超越貨幣基金的回報。據Wind統計，2017年，債券熊市中，廣發安澤短債A累計收益率3.54%，最大回撤為-0.08%。今年以來截至11月12日，廣發安澤短債A累計收益率4.64%，最大回撤-0.11%，小于平均最大回撤水平。根據廣發安澤短債的歷史業績，自2017年以來至今年10月31日，投資者在任意時點申購廣發安澤短債，持有一個月均能實現正收益。

    收益率和流動性兼具

    那么，短債基金和貨幣基金、短期理財產品相比，有哪些獨特的優勢？顧名思義，短債基金是一款投資于短久期債券資產的純債基金，通常久期為三年以內。貨幣基金投資大額存單、定期存款、短融等，剩余期限為120天以內。與貨幣基金相比，短債基金的投資標的期限更長，收益率也更高，從投資操作來看，短債基金也比貨幣基金具有更大的靈活性。

    廣發景明中短債擬任基金經理劉志輝表示，廣發景明中短債將會基于對宏觀經濟周期和貨幣政策的判斷，適當調整久期，例如，若環境樂觀支持利率下行，則會在控制波動的基礎下適當提高久期，為持有人實現較好的回報。當債市波動加大時，會按照類貨幣基金的投資策略，縮短久期，控制基金凈值的波動。

    與銀行理財產品相比，短債基金具有較高的流動性。以廣發景明中短債為例，其投資門檻較低，只需10元即可起購，且采取開放式運作，每日開放申購贖回、T+2或T+3到賬；而銀行理財產品一般購買門檻為5萬元，且封閉運作。顯然，短債基金的流動性優勢顯著，是銀行理財產品的最佳替代品。

    據了解，廣發景明中短債已于11月12日正式發行，投資者可以在工商銀行、交通銀行、廣發基金官網等渠道購買。需要注意的是，廣發景明中短債基金分為A類份額（代碼：006591）和C類份額（代碼：006592），兩者的區別在于A類份額認購費率最高為0.3%（認購金額小于100萬時），C類份額不需要繳納認購費，買入并持有7天或者7天以上，投資者可以免費贖回。