施羅德投資：新興市場估值整體仍然合理

    繼去年底表現疲弱后，新興市場股市于2019年首兩個月表現較為強勁，這在某程度上反映美元走弱及中美貿易達成協議的預期。3月28日，施羅德投資管理（香港）有限公司新興市場股票主管ThomasWilson表示，中國政府已加大經濟刺激，并強調將致力穩定增長，以往的刺激作用通常存在滯后性，因此可能今年下半年才會顯現出更多效果。

    他認為，中美貿易談判的利好結果可能有助于抑制人民幣貶值的部分風險。盡管今年美元疲弱的程度可能較原先預期溫和，但這仍將利好新興市場。加上通脹壓力降低，這有望緩解央行的壓力，并為新興市場的貨幣環境帶來支持。

    與此同時，新興市場每股盈利增長的修訂持續負面，但修訂的廣度正趨于穩定。即使與年初相比吸引力較低，但整體新興市場的估值仍然合理，MSCI新興市場的市盈率為11.6倍。盡管風險仍存在，但新興市場股市仍很可能于年內繼續走高。從地緣政治角度看，多個主要新興市場將于未來幾個月舉行選舉，特別是印度、南非、印尼及泰國。公司將繼續密切關注相關動態，特別是經濟政策前景方面可能受到的影響。

    ThomasWilson說，今年前兩個月，全球股市表現最佳的是新興指數市場，除貿易方面的利好動態外，1月份信貸增長大幅上升顯示中國政策支持可能開始對經濟活動產生影響。相反，由于美元上升，最易受到外部資金影響的市場下跌，其中包括南非、土耳其及印尼。其他地區方面，巴西及墨西哥也回落。

    作為全球投資管理公司，施羅德投資2017年在“內地與香港基金互認安排”下推出以亞洲為主的多元化資產收益基金。2018年，施羅德投資在國內推出其首只私募基金，此舉進一步表明其將會致力于創造合適的投資策略，以滿足內地合格的高凈值人士及相關合格機構投資者的個性化投資需求。