4400只基金參與 打新成公募收益增強重點

    股市巨震，藍籌股底倉波動，打新成為權益類基金獲取穩健回報的重要方式。今年前7月，規模處于1億~2億元的靈活配置型基金參與打新的平均收益率超過10%，相對同期主動權益類基金獲得明顯的超額回報。

    4400只基金參與打新

    數據顯示，截至7月31日，今年以來，參與新股申購的權益類基金數量多達4405只（份額合并計算），占全部權益類基金的84%。

    其中，靈活配置型基金是新股投資中的主力軍，有1293只，占該類基金數量的九成以上。排除新成立的基金，這一比例還要更高。

    部分打新獲配金額較高且規模適中的基金，獲得了不錯的回報。以靈活配置型基金為例，截至7月31日，規模處于1億~2億元的基金，受益于打新帶來的超額回報，今年以來平均回報為10.56%，比同期普通股票型基金、混合型基金分別斬獲2.3和4.5個百分點的超額收益；在各類規模參與打新的基金中，收益率也最為突出。同期，規模低于1億元、2億~5億元的產品平均回報為8.4%。

    針對打新對基金收益的貢獻，匯安基金指數與量化投資部總經理陳欣表示，打新對產品的收益率貢獻比較可觀，尤其是規模在2億~4億的基金，今年上半年打新增厚收益約為4%~6%，而1.5億~2億規模的基金新股增厚收益最高。

    “2019年~2020年市場走牛，打新收益并不明顯。今年結構性行情突出，基金排名戰非常激烈，打新策略的收益就顯得非常重要。”陳欣說。

    但在市場需求方面，陳欣坦言，一些個人客戶對公募基金打新收益并不重視，對于規模更優的基金沒有明顯的申購熱情。反而是機構客戶特別偏好這種規模的基金。

    諾安基金也表示，原則上講，基金規模越小，打新收益率越明顯。不過，打新是有底倉限制的，科創板與創業板雙邊參與，最少要1.2億，單邊參與也至少需要6000萬。因此，只從打新來講，1.5億~2億的產品規模比較合適。

    打新政策紅利將延續

    新股上市后的表現，對打新基金收益有直接影響。今年新股上市首日或開板平均漲幅整體要高于去年，多家機構人士認為，這種利好效應會持續顯現，打新仍將為公募基金帶來較好的賺錢效應。

    數據顯示，截至7月末，今年以來上市的主板、創業板、科創板新股平均開板漲幅或首日平均漲幅分別為137.8%、262.5%、210.8%，對比2020年的163.2%、225.4%和178.2%，今年創業板、科創板新股漲幅分別增加了37個和33個百分點，主板則下降25個百分點。

    在陳欣看來，今年新股平均漲幅高于去年，很重要的原因是科創板和創業板上市的公司都屬于硬核科技類公司，符合今年整體的市場風格，除非市場風險偏好發生特別大的改變，預計新股收益還會持續存在。

    陳欣認為，影響新股上市后表現的主要還是股票本身的資質，有些股票在IPO期間路演不充分，機構沒有及時發現這些股票的價值，上市后被慢慢挖掘，后期漲幅也會非常大。

    南方一位公募基金經理也表示，新股漲幅較大，一是因為一、二級市場存在一定估值差；另一方面，注冊制以來，新興成長板塊個股數量很多，這些行業景氣度提升，估值不斷提升。

    諾安基金表示，新股漲幅的影響因素包括定價規則及市場同類個股的漲跌幅，若規則不變且市場預期收益較好的情況下，新股賺錢的利好效應有可能持續。

    在參與新股投資賺錢效應和股市結構性行情下，各家公募將繼續重點參與，獲取低風險回報。

    諾安基金表示，打新具有增厚收益效果，是對于預期收益率的一種補充。從機構投資者的角度來講，鑒于目前市場的打新規則，新股破發情況有限；另一方面，新股上市為資本市場提供更多可投資標的，也是資本市場服務實體經濟的一種方式，因此，作為機構投資者會合理參與。