西部利得基金：經濟復蘇預期逐步兌現 金融板塊政策利好頻出

    本報記者 昌校宇

    2月20日收盤，上證指數上漲2.06%，創業板指上漲1.28%，低估值權重板塊表現突出，所有板塊均有上行，其中建材、家電、非銀、輕工、銀行漲幅居前，通信、計算機和傳媒重回漲勢。

    西部利得基金認為，經濟復蘇從強預期到預期逐步兌現，較好的基本面支撐市場穩步上行。春節以來消費、投資和出口均明顯向好，消費方面隨著居民活動半徑擴容，餐飲、出行、酒店、零售等消費活動快速修復；投資方面在1月份對公信貸高增長背景下，2月中旬以來企業復工復產加速推進開工率環比大幅回升；出口方面海外經濟韌性好于預期，出口仍存結構性亮點。

    “金融板塊前期表現相對滯漲，疊加經濟復蘇趨勢和自身政策環境變化，2月20日迎來明顯上行。”西部利得基金進一步分析稱，券商方面，全面注冊制下，為券商投行業務增長和創新業務拓展奠定了基礎。銀行方面，商業銀行資本監管規則進一步完善，推動銀行提升風險管理水平，提升銀行服務實體經濟的質效，相關規則調整對銀行資產配置結構將會產生較大影響，在零售和對公貸款方向鼓勵支持中小微企業、強化地產貸款約束，在自營投資方向對債券、資管產品等投資會產生結構性影響。銀行整體對新規應對非常充分，大部分上市銀行資本充足率將獲得一定程度提升。政策利好疊加前期滯漲，推動金融板塊獲得明顯超額收益。

    展望后市，西部利得基金認為，經濟復蘇正在從預期走向現實，后續我們需要前瞻產業趨勢和尋找預期差。一方面，立足于未來2年至3年，尋找具備成長性的產業新趨勢；另一方面，持續緊密跟蹤經濟復蘇節奏和產業供需格局演繹，尋找超預期板塊及個股。

（編輯 田冬 上官夢露）