投資熱情降溫 QDII基金溢價現象趨緩

    本報記者 吳珊 見習記者 彭衍菘

    二季度以來，QDII（合格境內機構投資者）基金溢價現象有所緩和。QDII基金溢價，指的是場內基金交易價格高于其凈資產價值的現象。

    此前，多只QDII基金曾多次提示風險。Wind資訊數據顯示，截至5月19日，今年以來，該類基金的有關公告共計427份。

    具體來看，這四百多份公告中，產品的投資主題或區域主要來自于原油和日本資本市場等。其中，原油主題QDII基金的溢價風險提示公告占93份，日經主題QDII基金的溢價風險提示公告占92份，美股主題QDII基金的溢價風險提示公告占35份。

    作為投資境外市場的細分投資品類，QDII基金此前高漲的溢價現象反映出市場投資者對于特定投資主題或區域的投資熱情，但同時也一定程度上反映出市場供需關系的失衡。巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示，由于QDII基金額度受限，疊加個別投資主題的基金時下熱門，受到過度追捧，導致基金交易價格不斷被推高，從而推動了QDII基金的溢價。

    隨著短期海外市場沖高后走勢的不確定性增加，基金公司及時發布溢價風險提示。多份QDII基金的溢價風險提示公告顯示，該基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

    排排網財富管理合伙人夏盛尹向《證券日報》記者表示，除了滿足合規信息披露的要求外，基金公司還積極履行責任，通過及時向投資者傳達基金交易價格可能存在的不合理溢價風險，以此提醒投資者避免因盲目追高而遭受損失。隨著市場情緒的變化，相關產品的供需關系逐漸緩和，進而促使QDII基金交易價格回歸到合理區間。

    不過，進入二季度，QDII基金溢價風險提示公告數量正逐漸減少，特別是5月份以來，QDII基金溢價現象趨于緩和。

    這在產品的溢價率整體均值、最大值、方差等多個指標有所體現。Wind資訊數據顯示，截至5月17日，QDII基金溢價率超過5%的產品僅有3只，比上月同期、一季度末分別少3只、5只。目前QDII基金整體折溢價率約為1.13%，而上月同期、一季度末水平則分別為2%、1.76%。方差方面，目前數值為3.74，也均小于上月同期、一季度末兩個時期。

    “這進一步說明QDII基金溢價現象趨于緩和。”陳宇恒表示，從投資黃金、原油等大宗商品，到跟蹤全球范圍內某市場指數的QDII基金，緩和的原因，可能是投資者對海外市場和大宗商品主題的投資熱情降溫、投資行為更加理性化、海外市場表現穩定以及大宗商品價格波動減小等因素共同作用的結果。

    此外，結合近期權益市場的表現來看，夏盛尹表示，近期國內A股、港股走出階段性行情，投資者的投資策略可能會發生變化，青睞更具風險收益比的資產，如配置國內科技龍頭、高股息分紅企業等，這在一定程度上緩解了市場對高溢價QDII基金的需求壓力。

（編輯 閆立良）