紅土創新基金朱然：看好科技與新能源投資機會

    紅土創新基金投資總監助理朱然橫跨學界、實業和投資圈，北京大學通信與信息系統碩士畢業后，在甲骨文、英特爾等科技公司工作了近3年，而后開始從事科技類新興產業的投資研究，至今已近7年。

    朱然專注于科技行業精耕細作，積累了豐富的經驗，取得了不錯的投資業績。數據統計顯示，截至12月7日，紅土創新新科技自2018年9月14日成立以來，復權單位凈值增長率達到175.77%。

    準確判斷行業景氣度很重要

    在朱然看來，科技類新興產業的變化相當迅速，新舊技術模式不斷更新迭代。因此，投資科技類新興產業，對行業景氣度的判斷尤為重要。

    “通常情況下，科技行業是由供給創造需求的板塊。”朱然表示，沿著景氣周期做投資，超額收益往往會非常明顯。因此，在投資風格上，戰略上選擇5年至10年中長期有成長空間的領域，戰術上選擇高景氣的板塊。“如果是行業景氣度可以持續、景氣度處于底部即將反轉或者已經出現反轉的跡象的公司，我會果斷加倉。”

    朱然從三大維度判斷行業景氣度：一是財務數據，根據季度財務數據關注業績增速、ROE、毛利率、現金流等指標的變化。二是掌握下游需求的變化。這與過往的經驗相關，需要長期積累，提高對產業鏈需求變化的敏感度。三是預判技術發展路徑。需要時刻跟蹤產業變化，與產業專家密切溝通，對上市公司維持高頻率調研。

    在個股選擇上，朱然表示，注重估值和成長性的匹配度。“通過保守或中性的算法，看公司未來5年的成長空間。如果盈利空間仍然較大，市值還會延續增長，就會堅定持有這家公司。如果5年后的成長空間已經體現在當前股價上了，就不會選擇這些股票。”

    布局科技、新能源板塊正當時

    基于對國產替代趨勢及行業成長性的判斷，朱然長期看好兩大賽道：一是以半導體、元器件為代表的科技賽道，二是以電動車、光伏為代表的新能源產業鏈。

    朱然表示，隨著國產替代進程的不斷加速，半導體、元器件、射頻、濾波器等細分行業具有廣闊的發展空間。

    另外，基于全球能源清潔化的發展目標，朱然看好新能源產業鏈的長期發展趨勢，包括電動車和光伏兩大細分領域板塊。

    在朱然看來，電動車的長期成長空間很大，在各國政府的推動下，電動車替代燃油車的趨勢明顯。各大車企今年推出C端品牌車，獲得了較好的銷量，進一步提升了電動車的滲透率。隨著電動車滲透率的不斷提升，行業景氣度還將持續上行。