日前，內地生物醫藥公司藥明康德向港交所提交了上市申請，正式啟動了其港股上市的程序。該股在今年5月8日剛在上交所掛牌上市。若此次港股上市最終成行，藥明康德或成為內地第三家A+H掛牌上市的醫藥企業。
業內人士表示，雖然目前港股生物醫藥板塊估值不高，但公司基本面優良。且A+H的雙融資平臺不僅能幫助公司擴大融資額，未來還將有利于其國際化戰略和海外并購計劃。
藥明康德計劃進軍港股
藥明康德是全球領先的藥物研發服務平臺，致力于重塑發現、開發及制造創新藥物的業務。公司提供全面配套的研究及生產服務，總部設于上海，在中國、美國及歐洲等全球各地設有26個營運基地和分支機構。
其實，早在2018年7月1日藥明康德就發布公告稱，董事會同意公司發行境外上市外資股并申請在港交所主板掛牌上市。本月18日，藥明康德終于向聯交所主板遞交上市申請，正式啟動了其港股上市的流程，據悉此次將募資逾10億美元。摩根士丹利亞洲、華泰金融控股（香港）、及高盛（亞洲）作為聯席保薦人。如果此次港股上市最終成行，藥明康德將成為繼上海醫藥（19.46+0.41%）和復星醫藥（28.10+2.00%）（2012年10月30日）之后，登陸港交所的第三家內地A+H掛牌醫藥企業。
市場人士表示，本次藥明康德的A+H股模式對于很多內地企業而言，具有很大吸引力，首先，從融資層面考量，兩地上市融資規模會更大；其次，從股權架構方面，港交所新規接納“同股不同權”架構，在新經濟公司發展的過程中，控股股東可以憑借“同股不同權”達到控制公司的目的；最后，從全球化角度出發，在香港上市會提升公司的國際知名度，那些有國際化戰略或者海外并購計劃的公司，發行H股無疑是執行戰略的第一步。
行業機遇與風險并存
目前港股市場生物醫藥行業并不景氣，并且新股破發率高達7-8成。藥明康德此時選擇港股上市，投資者為之擔憂。而業內人士表示，港股市場醫藥行業目前市盈率已經達到歷史中低位置，估值已經到了合理位置，而眾多藥企的基本面也優于過去，業績方面從2018年中報來看，盈利增長強勁。雖然行業風險不可忽視，但相信兩地上市對于藥明康德來說，不僅能夠幫助公司擴大融資額，而且未來將助其成為國際化的醫藥企業。
萬得數據顯示，目前港股市場上多數醫藥股市盈率達到歷史低位，康臣藥業（6.45+3.53%）等中等市值公司的動態市盈率已達到了歷史新低，而千億市值的石藥集團（16.36-2.04%）、中國生物制藥（7.38-1.60%）、復星醫藥等公司估值也進入了歷史上的中下位置。而不僅醫藥股的估值到了合理位置，公司的基本面也優于以往。從2018年中報來看，多數公司盈利都高于市場預期，這得益于中國目前是世界上最大醫藥市場的背景，以及人口老齡化帶來的醫藥需求正在處于爆發性上升階段。
從上海醫藥和復星醫藥A+H上市之后的發展軌跡來看，市場人士預期藥明康德赴港上市，除了擴大融資規模外，還為了實現自身的國際化戰略，或為公司未來的海外并購計劃打下堅實的基礎。事實上公司此次招股書中也提到，此次籌集資金將用于擴大中國內地、美國及中國香港等全球所有業務部門的實力及能力；為收購CRO及CMO/CDMO公司提供資金；通過投資及孵化醫藥健康行業具備創新業務模式及增長潛力的公司來投資生態系統；開發高端科技，例如運用人工智能的藥物發現平臺及自動化實驗室、醫藥健康數據平臺及機械化學技術等方面。
