三湘印象回復問詢函 “文化+地產”雙主業穩中有升 2020年業績可期

    本報記者 施露

    5月22日，三湘印象如期公告回復2019年年報問詢函，稱公司“文化+地產”雙主業穩中有升，2020年業績可期。

    從回復內容來看，三湘印象稱公司最大土地儲備燕郊地塊已實質性交付，并進入全面開發階段，未來有望為公司貢獻超200億元的銷售收入，將給公司帶來充裕的現金流，必將對公司的“地產+文化”發展戰略起到強有力的支撐作用。其次，觀印象的商業模式較為獨特，主要收入來源于演出藝術創作、內容維護、演出票務分成等，已簽約項目進入制作井噴期，2020年一季度觀印象確認制作收入1.2億元，高于去年全年。

    布局18個熱門旅游城市

    已簽項目進入制作井噴期

    三湘印象在問詢函回復中進一步披露了觀印象財務數據。數據顯示，2019年觀印象實現營業收入7372.68萬元，息稅前利潤為4954.83萬元，占營業收入比重為67.21%，遠高于同期申萬休閑服務行業43.89%的整體毛利率，盈利質量位居行業領先水平。

    此外，根據公司2020年一季報，三湘印象實現營業收入3.7億元中，觀印象制作收入就達1.2億元，遠高于2019年全年文化演藝營收7343萬元。

    有業內人士分析稱，觀印象的商業模式較為獨特，主要收入來源于演出藝術創作、內容維護、演出票務分成等，故疫情造成的景區關閉、演出停擺等，對于觀印象影響相對較小。

    據公司官方宣布，繼《印象劉三姐》、《印象大紅袍》和《印象武隆》成功復演后，原生態大型實景演出《印象麗江》將于5月22日回歸，其他項目也將陸續復演。

    值得關注的是，觀印象已簽約的《歸來遵義·長征之路》《印象滇池》《印象太極》《最憶韶山沖》四部作品進入制作關鍵期，未來兩年觀印象業績或將進入快車道。從問詢函回復來看，公司預測觀印象2020年、2021年為1.88億元、2.50億元。

    除項目制作收入外，觀印象可享受已公演項目的門票分成收入。三湘印象表示，為了保障項目公演以后的藝術水準和演出質量，確保項目在公演之后有良好的票房收入，在項目立項之初，觀印象會占據項目公司一定比例股權，這也是邀請觀印象來打造項目的重要要約條件之一。

    2019年觀印象門票分成收入整體穩中有升。資料顯示，2018實景旅游演藝機構票房收入排行榜中，觀印象旗下演藝項目在Top20席中占據8席。此外，根據文旅中國2019博覽會發布的數據，觀印象打造的“又見系列”和單品演藝項目《知音號》在整個國內沉浸式演出文旅演藝市場中票房收入占比高達64%，引領同類演出作品創作。

    三湘印象明確表示，未來將把文旅業務打造成一個以票房為主要收入的產業。在穩定已公演項目票房收入及維護收入的基礎上，公司將進一步優化商業模式，突出品牌優勢，強化持續盈利能力。通過項目代管、收購或自投重資產項目等形式打造“全天候、可持續性、高收益”的項目，發展輕重并舉的雙軌運營模式推進文化產業。

    最大土儲實質性交付

    燕郊地塊進入全面開發期

    地產業務方面，三湘印象作為滬上老牌房企，目前布局主要位于長三角地區及環京燕郊新區。對此，交易所今年再度問及“三湘森林海尚城（河北燕郊）”項目進展。

    從問詢函回復來看，燕郊項目土地已完全交付，并進入全面開發狀態。

    三湘印象計劃2020年全面推進燕郊項目建設，確保2020年下半年14號商服地塊二期和15號住宅地塊達到預售條件，實現銷售；確保2020年下半年16~19號四個住宅地塊全面開工建設，力爭2021年下半年開始逐步達到預售條件，實現銷售。

    有分析人士指出，“三湘森林海尚城（河北燕郊）”項目占地542畝，地理位置緊臨北京通州區，是公司近年土地儲備的重要項目，隨著6宗地塊的全面開發，近100萬平米的貨值將在2020至2022年前后實現銷售，將給公司帶來充裕的現金流。按2019年燕郊新建商品住宅19337元/平米的銷售均價來算，該項目未來有望貢獻超200億元的銷售收入，將給公司帶來充裕的現金流，必將對公司的“地產+文化”發展戰略起到強有力的支撐作用。

    目前三湘印象有多個在售地產項目，其中位于杭州的“海尚觀邸”項目銷售火爆。2020年，公司計劃“海尚觀?。ㄕ憬贾荩?rdquo;和“三湘海尚云?。ㄉ虾３缑鳎┒?rdquo;兩個項目力爭實現清盤，確保“三湘印象名?。ㄉ虾Ｆ謻|）”項目于今年實現銷售。

    三湘印象在2019年報中表示，公司將繼續深化“文化+地產”雙主業發展戰略，明確雙主業協同發展路徑，以優質景區為孵化地，以自然人文資源為依托，以觀印象強大IP為核心，以綠色科技地產為支撐構筑文旅綜合新生態，持續推進“文化+地產”雙主業轉型發展。

（編輯 張明富）