“萬青轉債”轉股價格觸發向下修正條件未及時披露 深交所對萬年青下發監管函

    本報記者 曹琦

    4月8日，深交所對萬年青下發監管函。因萬年青未在預計觸發轉股價格修正條件的5個交易日前及時披露提示性公告，及未在觸發轉股價格修正條件次一交易日開市前披露修正或者不修正可轉債轉股價格的提示性公告，違反了相關規定。

    受水泥行業需求不振影響，萬年青業績承壓、股價低迷。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，水泥行業要實現可持續發展，需要提高產業的附加值和競爭力，一方面需加強技術創新與智能化改造，例如，采用新型干法水泥生產線，提高熟料的燒成效率和質量；另一方面，需對產業鏈進行延伸，如進入預拌混凝土、預制構件等領域，提供一站式建筑材料解決方案。

    “萬青轉債”轉股價格觸發向下修正條件未及時披露

    公告顯示，萬年青曾于2020年6月3日公開發行了1000萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發行總額10.00億元，募集資金凈額擬投資于江西德安萬年青水泥有限公司建設一條6600t/d熟料水泥生產線（配套余熱發電）項目和江西萬年青水泥股份有限公司萬年水泥廠2×5100t/d熟料水泥生產線（配套余熱電站）異地技改環保搬遷工程。

    經過多次權益分派后，“萬青轉債”轉股價格由初始的14.16元/股調整為12.40元/股，3月25日，萬年青已出現任意連續30個交易日內有15個交易日的收盤價低于“萬青轉債”當期轉股價格12.40元/股的80%（即9.92元/股）的情形，已經觸發轉股價格向下修正條件。3月26日，公司董事會審議通過了《關于提議下修“萬青轉債”轉股價格的議案》，該議案尚需提交2023年年度股東大會審議，但是未及時對外披露。

    “上市公司要提升質量，除了要在經營層面發力，還應進一步合規化，提升公司治理水平。”清暉智庫創始人宋清輝向《證券日報》記者表示。

    近年來，萬年青公司股價低迷，自2020年9月份股價一度沖高到18.94元/股后迅速回落，大部分時間均在下行通道。4月9日，萬年青股價報收于6.15元/股。

    股價長期低迷，與公司業績承壓有明顯關系。年報顯示，2023年萬年青實現營業收入81.9億元，同比下降27.4%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.29億元，同比下降41.17%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.82億元，同比下降49.08%。

    “受固定投資增速放緩，房地產市場開發投資繼續探底，水泥銷售市場持續萎縮、錯峰生產日趨嚴格等多重因素沖擊，水泥需求出現2021年以來的第三年下跌，市場需求全年低迷。低迷的水泥市場需求，導致全年水泥市場價格整體低位下行。”萬年青方面表示。

    行業需求有待改善

    年報顯示，2023年度萬年青水泥板塊的毛利率為14.09%，相比上一年度下降了3.95%；混凝土板塊毛利率為25.17%，相比上一年度增加了3.17%；骨料板塊毛利率為31.94%，相比上一年度下降了11.65%。

    對此，萬年青表示，從原材料價格的角度來看，公司所用石灰石全部由公司自有礦山開采所得，開采費用相對較低，對經營業績影響較小，但水泥制造過程中受煤炭、電力價格影響較大。2023年以來，煤炭供需關系相對穩定，全年均價較2022年有所回落，但煤炭價格仍居相對高位窄幅震蕩。公司通過加強與大型煤企合作、開拓新的采購渠道和資源等方式降低燃料成本，同時，通過精細化生產控制以降低煤電耗用量，并加大技術研發以尋找替代燃料等降低能源成本。報告期內公司水泥及商砼生產成本分別降低13.16%、11.83%，有效增厚了利潤。

    展望2024年，水泥行業市場需求是否將有所改善？萬年青表示，當前中國經濟回升向好，保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造“三大工程”的加快推進，昌九高鐵、昌北機場三期改擴建、鄱陽湖水利樞紐工程等基建項目的加快實施，將對水泥需求將起到重要的支撐作用。但與此同時，房地產投資持續下行、投資增速放緩、新增產能陸續釋放等實際情況也依然存在，將進一步加劇供需矛盾，不過機遇往往與挑戰并存，目前我國的戶籍城鎮化率、人均鐵路里程、人均公路里程等與美國、日本等發達國家相比仍有一定差距，長期來看我國人均基建水平仍有一定提升空間，或對水泥需求形成一定支撐。

（編輯 上官夢露）