本報記者 陳紅
時隔一年，思瑞浦并購創芯微迎來實質性進展。
6月7日，思瑞浦發布公告稱，公司發行可轉換公司債券及支付現金購買資產并募集配套資金的申請文件已獲得上海證券交易所受理。
根據過往公告，思瑞浦于2023年6月10日發布購買深圳市創芯微微電子股份有限公司（以下簡稱“創芯微”）資產預案，后來經過兩次方案調整，最終確定公司擬發行可轉換公司債券及支付現金購買其100%股權并募集配套資金總額不超過3.83億元。
根據資產評估報告，以2023年9月30日為評估基準日，創芯微100%股權評估值為10.66億元，經協商，該公司全部股權的交易作價確定為10.6億元。按市場法評估，增值率為317.23%。
思瑞浦表示：“本次交易完成后，雙方能夠在產品研發、客戶資源等各方面產生協同效應。同時還將進一步落實公司‘平臺型芯片公司’戰略規劃，讓公司持續向綜合性模擬芯片廠商邁進。”
中國電子商務專家服務中心副主任郭濤對《證券日報》記者表示：“隨著5G、物聯網、人工智能等新技術的發展，半導體、集成電路、消費電子等行業的需求將持續增加，這為思瑞浦和創芯微的發展提供了廣闊的市場空間。”
雙方業務多點協同
目前，思瑞浦的產品以模擬芯片為主，2023年，公司信號鏈類模擬芯片的收入占比為79.63%，電源類模擬芯片的收入占比為20.02%，公司模擬芯片的下游應用領域主要為信息通訊、工業控制、醫療健康及新能源等。創芯微目前成功進入下游消費領域，并逐步向工業等領域布局拓展。
同為模擬芯片設計公司，雙方在產品品類、技術積累及客戶資源等多方面均有協同效應。
產品方面，由于雙方主要業務下游應用領域重疊度相對較低，本次交易完成后，創芯微能夠為思瑞浦帶來更為豐富的鋰電保護產品線，快速填充思瑞浦在電池管理芯片領域的空缺。同時，思瑞浦將根據創芯微下游客戶的使用需求，引入其過往開發的電路IP和質量管控體系，加速產品迭代。
研發方面，由于雙方產品底層技術具有相通性，以及在產品定義、集成電路IP、產品開發上，都具有較強的互補性和協同效應，思瑞浦稱：“本次交易完成后，公司能夠進一步拓展產品種類、獲得新的利潤增長點，同時創芯微能夠借助公司平臺，建立更為完善的質量管理體系，并通過集團化采購、交叉客戶導入等方式降低產品成本，提高運營效率。”
福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪對《證券日報》記者表示：“原材料供應鏈的整合，也將給雙方帶來成本的優勢，增強雙方的盈利能力；產品線的融合，有望增強客戶黏性，進一步拓展市場份額。”
承諾三年凈利潤不低于2.2億元
2022年，集成電路行業發生新一輪周期性波動，國內集成電路設計行業市場競爭加劇，集成電路設計行業的利潤持續承壓。
2023年第四季度，下游消費電子需求開始溫和復蘇，全球集成電路產業迎來景氣回升。根據SIA統計，2023年全球半導體整體銷售額同比下降8.2%，但2023年第四季度，全球半導體銷售額為1460億美元，同比增長11.6%，環比增長8.4%。
行業景氣回升為創芯微的經營回暖提供了有力支撐。財務數據顯示，2023年，公司實現營收2.53億元，凈利潤虧損428.09萬元。但2024年第一季度，公司實現營收5945萬元，同比增加13.04%；凈利潤451.48萬元。
在本次交易中，業績承諾方承諾，創芯微2024年度、2025年度和2026年度凈利潤合計不低于2.2億元。
艾文智略首席投資官曹轍對《證券日報》記者表示：“思瑞浦和創芯微在模擬芯片領域都有著深厚的技術積累和市場影響力。本次交易，利用雙方不同細分領域的優勢，實現業務上的有效整合，有望提升雙方市場競爭力和盈利能力。”
不過，本次交易也伴隨多重風險。如果未來半導體行業的景氣度產生較大波動，將對創芯微的經營業績產生不利影響。除此之外，創芯微還將面臨市場競爭加劇、雙方整合未能達到預期效果、創芯微未來經營效益不及預期、思瑞浦每股收益等即期回報指標面臨進一步被攤薄，商譽減值等風險。
（編輯 喬川川）
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