生物科技企業排隊登陸港交所 華康生物醫學提前搶占行業制高點

    本報記者 何文英

    12月19日，香港交易廣場舉行了一場別開生面的會議，來自各個不同部門的金融人才齊聚一堂，學習討論即將在2019年起實施的香港新上市條例。

    根據港交所最新的《主板規則》，允許尚未盈利、無收入的生物科技發行人以及不同投票權架構的新興及創新產業發行人，在作出額外披露及制定保障措施后在主板上市。

    市場人士認為，香港市場對擁抱新經濟已經達成共識，并修改完善相關上市規則予以支持，探明了市場改革的大方向。另一方面，新規允許沒有利潤的生物科技企業通過同股不同權的方式實現市值價值合并，將大大降低生物科技公司上市集資門檻快速刺激醫藥市場。

    在此背景下，已經提前登陸香港資本市場的華康生物醫學（HK.08622）、藥明康德（HK.2359）以及在披露易上扎堆排隊的B版生物科技公司尤為引人關注。

    值得一提的是，華康生物醫學于12月13日登陸港交所，是一家專注於研發、生產及銷售各種體外診斷試劑的醫療器械集團。集團的體外診斷試劑產品組合包括男性不育體外診斷試劑、寄生蟲系列檢測試劑及EB病毒檢測試劑。

    目前，公司銷售及分銷網絡遍布中國廣泛地域，覆蓋25個省份、自治區及直轄市，擁有超過100名分銷商，穩定合作的直銷醫院超過80家。2015年至2017年，公司營業收入分別為1946萬元、2541萬元、2654萬元，毛利分別為1437萬元、1762萬元、1853萬元，呈現穩健增長趨勢。

    相關研究表明，由于晚婚晚育、環境污染以及高壓生活等因素的影響，中國達到生育年齡的不孕不育夫妻人數由2012年4200萬人增至2017年的4930萬人，期間年復合增長率達到3.3%。

    而隨著不孕不育發病率預期的快速增長，人均收入和醫療開支的不斷增加，輔助生育治療技術的快速發展以及二孩需求的日益攀升，各種因素綜合進一步刺激了男性不育體外診斷試劑的市場需求。

    根據灼識咨詢相關研究判斷，中國男性不育體外診斷試劑市場于2017年至2023年預期將持續錄得增長，預計2017年至2023年復合年增長率將達到16.5%。

    華康生物醫學執行董事、首席財務官潘禮賢表示，未來中國男性不育體外診斷試劑市場將成為公司的主要增長動力。為了承接這一巨大的市場空間，公司提前登陸香港資本市場成功募集約5000萬（淨集資約1660萬港元）并展開相關業務布局。其中約41.5%將用于開發新產品、改良集團的現有產品及開展國際合作項目；27.3%將用于擴展銷售網絡及加強銷售及市場推廣活動；約27.9%將用于發展輔助生育產品業務；及余下金額約3.3%將用作為營運資金需求撥資。

    另據灼識咨詢報告，2017年以醫療機構采購價值計算，華康生物醫學位列中國男性不育體外診斷試劑市場之第三位，占據14.3%的市場份額。同時，其與第一、第二的市場份額僅相差3.5、1.9個百分點。

    據潘禮賢介紹，公司計劃在東北通過合資格經銷商快速切入東北市場，一些國際醫療機構也紛紛尋求與公司合作搭建國內分銷渠道。“董事局對公司未來前景十分有信心，預計2至3年的時間公司將牢牢占據該市場領域的頭把交椅。”

    業內人士認為，男性不育體外診斷試劑領域具有較高的技術研發壁壘，同時合規監管、生產許可等方面對產商都擁有較高的要求，華康生物醫學提前登陸資本市場將有助于公司占領行業制高點。