港龍中國IPO進程有序推進 三年毛利潤復合增長率高達146.6%

    本報記者 施露

    深耕長三角的港龍中國，在近幾年地產行業去杠桿的大背景下，保持了快速增長。2019年第四季度，港龍中國向港交所遞交了招股說明書。招股書顯示，在深耕長三角的同時，港龍中國積極布局潛力型城市，復合增長率跑贏行業。

    近三年毛利潤復合增長率高達146.6%

    跑贏大行業

    從財務數據來看，近3年港龍中國營業收入及毛利潤復合增長率保持高位。2018年，港龍中國實現營業收入16.6億元，2016年至2018年營業收入復合增長率為87.5%；2018年港龍中國毛利潤為4.4億元，2016年至2018年毛利潤復合增長率高達146.6%。

    與此同時，港龍中國盈利能力持續上升，毛利潤率由2016年的21.3%增長到2018年的30.8%，2019年上半年毛利潤率高達42.9%，遠高于行業平均水平。同時，公司凈利潤率持續增長，2018年凈利潤率為20%，較2016年的8.3%增長了11.7%。

    高增長的背后是港龍中國穩健的財務指標。招股書顯示，2016-2018年，港龍中國的預收賬款由12.16億元增長至36.54億元，三年復合增長率達73.4%。不僅如此，2019年上半年，公司預收賬款為41.95億元，大幅增長的預收賬款為港龍中國未來的收入結轉提供了有力支撐，未來營業收入的持續快速增長可期。

    隨著房地產行業進入白銀時代，房企間的競爭愈來愈激烈，在眾多房企通過加杠桿實現規模擴張的情況下，港龍中國始終堅持穩健經營。

    2019年上半年，港龍中國凈負債率為67.4%，遠低于2019年上半年中國上市房企凈負債率的平均水平100.5%。

    另外，2019年上半年，TOP100上市房企中現金短債比小于1的房企有24家，即近四分之一房企貨幣資金無法覆蓋短期負債，仍需關注短期償債風險。相較之下，港龍中國的表現較好，2019年上半年集團現金短債比為2.5，優于榜單中大多數企業，充裕的現金流為港龍中國未來高質量的持續發展提供有力保障。

    布局潛力型城市

    深耕長三角

    自2007年在富饒的江南城市常州啟動第一個項目后，經過多年的深耕沉淀，港龍中國逐步擴大在上海、杭州、蘇州、南京、南通等經濟發達城市的布局，2018年又將業務版圖擴張至河南和貴州，實現了深耕長三角，布局全中國的發展戰略。

    據第三方數據統計，截止到2020年第一季度，港龍中國土地儲備總量已超550萬平米，在建在售項目60余個，分布全國22個城市，其中長三角區域城市20座，土地儲備占比達90%以上。

    事實上，長三角作為中國經濟最發達的區域之一，人口支撐、產業基礎、經濟總量等均具備房地產行業發展的先天優勢。此外，長三角區占據戰略高位，2018年長三角區域一體化發展上升為國家戰略，擁有高達2萬億需求的市場容量。

    隨著房地產行業增速放緩、政策持續收緊，合作模式越來越受到房企的青睞。近年來，港龍中國持續與融創、中南、弘陽、正榮等知名開發商合作開發多個樓盤，廣受合作開發商的好評。

    近期港龍中國招股說明書顯示“失效”。有業內人士稱今年各方面都受疫情持久影響，可能是資料審核進程效率放緩的原因之一。另外，據知情人士透露：“港龍中國上市進程目前仍在有序推進，最新進展以港交所公布信息為準。”

（編輯 張偉）