中國證監會北京證監局原副局長姚萬義：資本市場30年發展中的“三性”、“三化”是引人關注的亮點

    本報記者 周尚伃

    12月16日，由《證券日報》社主辦的“重塑新格局助力‘雙循環’——中國資本市場30周年證券業論壇”在京召開。

    中國證監會北京證監局原副局長、巡視員，北京證券業協會原理事長姚萬義出席論壇并發表主旨演講，他表示：“資本市場30年發展中有兩個關鍵節點值得關注，一是打開資本市場開啟之路的審核制；二是上交所設立科創板并實施注冊制后，資本市場助推科技發展、科技強國發揮重要的支撐與推動作用。”

中國證監會北京證監局原副局長、巡視員，北京證券業協會原理事長姚萬義

    “實驗性、漸進性、針對性”

    姚萬義將我國資本市場建設的起步稱為“1.0版”，即審核制加“三性”，實驗性、漸進性、針對性。

    姚萬義指出，首先，在起步階段，我國參照成熟的資本市場，需要一步步實驗、學習和借鑒成熟的資本市場。

    第二，我國建設資本市場過程中要遵循循序漸進的原則。成熟國家的資本市場，可以分為場內和場外交易，場內的監管要相對嚴格，監管條文也較多，這就要求企業要相對成熟。而對于一些中小型企業，可以先在場外進行成長。

    第三，要具有針對性，建設資本市場要配合國家經濟的建設。我們建設的是多層次資本市場，而多層次資本市場不光考慮大型企業，還要考慮到中小微企業。2013年推出的新三板，主要是解決成長創業過程當中成長型、中小微企業上市融資的問題。當然，除了新三板以外，2012年后，我國陸續建立區域性股權市場，成為中小微企業進行債權融資和股權融資的一個苗圃。

    “市場化、法制化、國際化”

    如果說我國資本市場建設的起步是具有里程碑的，那么注冊制的實施則是具有革命性的。姚萬義將以注冊制為代表的深化資本市場的改革，稱為中國資本市場改革的“2.0版”。在推進注冊制改革當中，要遵循“三化”，即市場化、法制化、國際化。

    姚萬義表示，首先，注冊制改革最主要、最關鍵的地方，就是發行及退市的市場化。市場化的核心問題是防止造假，防止證券發行中的欺詐行為，或內幕交易等等，要讓上市公司的信息披露及時、準確、全面，公開、透明。第二，隨著多層次資本市場的建立，法規也在逐步完善。第三，資本市場的建設要為國內的經濟發展和國內科技的發展助推，同時也為未來中國的現代化助推，“走出去”，走到國際上去。

    姚萬義表示：“多層次資本市場建設至今才走過30年，注冊制的實施也才剛剛起步。我們的市場目前還有待進一步的完善，并且具備強大的成長性。隨著我國的經濟的發展及十四五規劃建議，在‘兩個一百年’實現中國夢奮斗目標的過程當中，我們一定能實現從資本大國到資本強國，站起來，富起來，最后強起來，來助推國家的現代化發展。”

（編輯 張偉 上官夢露）