四上市險企業績齊告喜 政策護航好日子在后頭

    上市保險公司2019年業績大增幾無懸念。5家A股上市險企中，已有4家先后發布了業績預增公告。其中，中國人壽業績預增幅度400%至420%。

    企業所得稅明顯減少和2019年投資收益大幅提升，是助推上市險企2019年業績高增幅的兩大主因。市場更關心的是，這樣的增勢能否在2020年得以延續？

    上市險企普遍大幅預增

    本周內，先后有兩家上市險企揭起2019年業績的蓋頭。

    中國太保公告稱，預計公司2019年度歸屬于公司股東的凈利潤約為270億元至288億元，與上年同期相比將增加約50%至60%。

    新華保險也表示，經初步測算，公司2019年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤與2018年同期相比，預計增加63.38億元左右，同比增加80%左右。

    高增長并非個案。率先披露2019年業績預增的中國人壽，2019年歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年度相比，預計增加約455.80億元至478.59億元，同比增加約400%至420%。

    中國人保公告稱，經初步測算，預計2019年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤為215.20億元至242.10億元，與上年同期相比增加80.70億元到107.60億元，同比增加60%至80%。

    高增長背后兩大“功臣”

    上市險企在業績高增長背后，其實有兩大“功臣”。

    一是，主營業務改善，同時受益去年股市表現不俗，投資收益同比大幅提升；二是，受益于手續費稅收政策變化的影響，保險企業所得稅明顯減少。

    由于保險公司可投資資產中的一部分投向股票或股票基金，股市回暖對上市險企投資收益的帶動效應明顯。作為金融業唯一能加杠桿投資股票的機構類別，保險公司在去年A股上行、押對基本面向上優質個股等驅動因素下，投資浮盈自然喜人。

    而前述所提及的手續費稅收政策，是指去年5月29日財政部、國家稅務總局下發的《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確了2018年度企業所得稅匯算清繳按照該公告執行。

    這一財稅新政大幅提高了保險企業所得稅稅前扣除比例。這一調整，直接利好財險公司和壽險公司，大幅降低其稅收成本，從而增加稅后利潤。

    高增長能否延續

    市場更關心的是，上市險企的高增長業績能否在2020年得以延續？

    有投資者擔心，疫情短期內可能會影響上市險企今年一季度業績，尤其是代理人渠道需要面對面銷售，個險新單保費短期內或因疫情延遲復工而受到一定沖擊。

    但投資者可能忽略了另一點，那就是，此次突發性的疫情事件，也會在一定程度上激發全民保險意識，將會相應地促進健康險的發展。

    因此，多數市場分析人士認為，保險業整體向好趨勢不改。尤其是近期支持保險業的利好政策不斷，政府部門正通過不斷釋放政策紅利，因勢利導地推動商業保險擔當起緩解社會養老及醫療壓力的重任。

    正如大部分投行所預期的，保險行業尤其是壽險領域最壞的時期已經過去，健康險、養老險等保障型產品需求強勁，上市險企業務結構持續改善，新業務價值增長前景可觀等向好因素，有望助推上市險企再創佳績。