多因素致債市再現大跌

    盤整數日后，債券市場再現大跌。10日，國債期貨跳空低開，全線大幅收跌，現貨市場收益率上行明顯，10年期國開債活躍券成交到5%，突破前期高點。市場人士指出，此次下跌再次確認，債市運行趨勢未改，增量利空仍容易造成收益率進一步上行。

    1月10日，債券市場再現弱勢“本色”，早盤現券收益率即大幅上行，10年期國開債活躍券170215首筆成交在4.94%，隨后一路上行至4.97%，經過一陣盤整，午后進一步上行至4.99%，臨近尾盤成交到5%，全天大幅上行6.5BP，并創下該券上市以來的成交利率新高。10年期國債活躍券170025早盤首筆就成交在3.95%，隨后有所回落，尾盤成交在3.93%，仍較上一日上行約4BP。

    業內認為，債市收益率再現快速上行，或受到三方面因素影響：一是近期海外債市表現不佳，美債收益率連續上行，影響國內債市情緒；二是資金面有收緊跡象；三是通脹預期抬頭。雖然新公布的2017年12月物價數據相對平穩，但基于油價上漲、春節前食品價格走勢等判斷，市場對2018年初通脹壓力擔憂逐漸加重。

    市場人士稱，此前基本面較少受關注，因此隨著通脹預期抬頭，成為增量利空。短期看，市場弱勢格局未改，收益率仍易上難下，短期存在繼續向上突破的可能性。