中信等4家頭部券商去年投行凈收入近100億元 有望在科創板中率先受益

    ■本報見習記者/王思文

    截至昨晚記者發稿時，中信證券、中信建投證券、國泰君安、申萬宏源和浙商證券5家券商相繼發布2018年年報，5家券商共計盈利206.59億元。

    《證券日報》記者發現，從這5家券商的業績來看，有4家券商的2018年合投行業務擠進前十，合計實現投資銀行業務凈收入已達96.59億元，凸顯頭部券商投行實力，有望在科創板中率先受益。

    4家頭部券商投行凈收入 合計近100億元

    截至昨晚記者發稿時，營業收入和歸屬于母公司凈利潤排名依次是中信證券、國泰君安、申萬宏源和中信建投證券，營收分別實現372.21億元、227.19億元、152.78億元和109.07億元，同比增幅分別為-14.02%、-4.56%、14.29%和-3.5%；凈利潤分別實現93.9億元、67.08億元、41.6億元和30.87億元，分別同比下滑17.87%、32.11%、9.55和23.11%。

    不難看出，這4家大型券商的營收和凈利潤全部下滑，這也十分符合市場預期。去年全年，各大券商受市場環境影響，市場交易量較2017年有較大萎縮，導致券商經紀及財富管理、投資與交易、資本中介等業務收入同比下降。

    但是，近期科創板和注冊制等政策的推出給券商的投行業務帶來機會，具有投行實力的龍頭券商將率先受益，而這4家券商的投行實力不容小覷，值得市場關注。

    《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計發現，2017年全年，共有103家券商有投資銀行業務凈收入“入袋”，共計達579.82億元。在券商投資銀行業務凈收入排名中，中信證券以44.06億元位列第一，中信建投證券位列第二，實現投資銀行業務凈收入33.48億元，國泰君安排位第六，實現27.08億元，申萬宏源證券則以13.92億元位居第十。

    在2017年，上述4家券商的投資銀行業務凈收入均擠進前十榜單。從市場占有率方面來看，這4家券商的投資銀行業務凈收入的占有率分別為7.6%、5.77%、4.67%和2.4%，投行業務市場占優，業績顯著。

    而剛剛出爐的2018年年報，盡管去年整體投行業務萎縮，但中信證券仍取得36.39億元的投資銀行業務凈收入成績，暫列第一，中信建投證券緊隨其后，4家券商目前合計實現投資銀行業務凈收入已達96.59億元，凸顯頭部券商投行實力。

    而對于中小券商來說，未來投行業務或更有壓力。渤海證券分析師張繼袖表示，科創板并試點注冊制加速落地，利好投行全產業鏈服務能力強的券商，金融市場對外開放短期對國內證券行業影響較小，長期看外資進入對中資券商投行業務會造成壓力。

    經紀業務占比最多 財富管理轉型成為共識

    從券商五大業務角度來看，經紀業務仍是券商收入的“主動脈”。

    以券業榜首中信證券為例，2018年全年，372億元的營業收入中，經紀業務收入實現98.94億元，占比達26.58%，成為五大業務中占比最多的業務。其次是自營業務，營收為91.61億元，占比為24.61%。其他業務、資管業務和投行業務收入則相對較少。

    近幾年，盡管券商逐漸提出向“重資產業務”不斷轉型，擺脫“靠天吃飯”的發展思路，但是，輕資產業務的布局卻從未停止。中信證券收購廣州證券既是大幅提升中信證券在華南地區的覆蓋能力和業務優勢，尤其是經紀業務，通過新增的客戶資源使中信證券經紀業務在上臺階。

    此外，財富管理轉型也已成為頭部券商布局戰略的統一共識。中信證券在2018年年報中表示：“一年來，我們始終把發展作為公司永恒的主題。公司將‘經紀業務發展與管理委員會’更名為‘財富管理委員會’，從以業務為中心向以客戶為中心轉變，啟動向財富管理轉型。”

    在智能理財和金融科技表現不俗的國泰君安也在2018年年報中提到：“2018年，本集團零售客戶服務體系基本搭建完畢；強化金融科技運用，推進智能理財建設，提升專業化服務能力，向財富管理轉型顯現成效。”