外資逐鹿中國債市 前十月成績單靚麗

    中國外匯交易中心（以下簡稱“交易中心”）11月1日發布的數據顯示，前10個月，新進入中國銀行間債券市場的境外機構投資者超過1000家。境外機構投資者達成交易約4.23萬億元，凈買入中國債券約8700億元。這一靚麗的“成績單”，成為外資加快投資中國市場、持續增持人民幣資產的最新證據。

    分析人士表示，更友好的政策環境、更具吸引力的收益水平、更穩定的人民幣匯率，能激發境外機構投資者配置人民幣資產的熱情。外資投資中國市場的步伐和力度有望繼續加快、加大。

    跑步入場新入市機構數量大增

    交易中心數據顯示，截至2019年10月底，共有2345家境外機構投資者進入銀行間債券市場。其中，1087家通過結算代理模式入市，較去年末增長了313家；1377家通過債券通模式入市，較去年末增長了874家，119家雙渠道入市。

    央行年初公布的《2018年金融市場運行情況》指出，截至2018年末，在銀行間債券市場上，共有境外機構投資者1186家，較2017年末增加380家。

    據此測算，今年前10個月，新入市的境外機構投資者可能超過了1100家。這意味著，今年前10個月，新進入中國銀行間債券市場的境外機構投資者數量近乎之前的總和，境外機構投資者正跑步進入中國債券市場。

    持續加倉凈買入約8700億元債券

    交易中心數據顯示，2019年10月，境外機構投資者在銀行間債券市場上買入債券2964億元，賣出債券2461億元，凈買入503億元。

    此前數據顯示，2019年上半年，境外機構投資者凈買入0.5萬億元中國債券，7月凈買入1404億元，8月凈買入699億元，9月凈買入1108億元。據此估算，2019年前10個月，境外機構投資者已累計凈買入約8700億元中國債券，凈買入規模超過2018年全年總和。

    另有數據顯示，境外機構投資者在持續增持中國債券。中央結算公司和上清所的托管數據顯示，在2019年7月末突破2萬億元之后，截至9月末，境外機構的中國債券托管量已增至21168億元，比2018年末增加了3869億元。

    無論是入市機構數量增多，還是持倉規模上升，均成為境外機構投資者加快投資中國市場、持續加倉中國債券的直接證據。

    當然，不光是債券，境外投資者加倉A股的勢頭同樣比較明顯。

    央行日前公布的數據顯示，截至2019年三季末，境外機構和個人持有境內股票、債券資產規模分別達17685.54億元、21840.75億元，合計持有規模39526.29億元，已連續4個月增加，并創歷史新高。

    分析人士指出，政策愈發友好、內外利差擴大，再加上人民幣匯率暖意漸濃，當前三大因素共同支撐外資配置人民幣資產。中金公司固收研究團隊的報告預計，今年境外機構投資者的中國債券持倉有望增加約5000億元。

    境外機構成“生力軍”

    另一項值得關注的數據是交易量。交易中心數據顯示，2019年10月，境外機構投資者在銀行間債券市場共達成交易5425億元，同比增長211%，占同期現券市場總成交量的3%。綜合先前公布的數據測算，2019年前10個月，境外機構投資者共達成交易約4.23萬億元，突破4萬億元關口，創歷史新高。

    境外機構投資者是中國債券市場上表現日漸活躍，雖交易量占比仍不高，但呈現穩步提升態勢，正成為市場上一支重要的邊際交易力量。從凈買入角度看，境外機構投資者持續凈買入中國債券特別是國債等利率品種，逐漸成為一支不容忽視的“生力軍”。

    國盛證券首席固定收益分析師劉郁指出，如果未來買入規模繼續上升，境外投資者在中國債券市場的影響力有望向股票看齊。

    中金公司固收研報指出，2018年全年，境外機構投資者一共凈購買了超過5800億元的中國債券，尤其是在國債這一品種上，消化了約三分之一凈供給，影響力已不容小覷。當前人民幣匯率更趨穩健，給予境外投資者配置中國債券更好的機會。該機構認為，如果2020年境外機構投資者加大投資力度，在中國債市上的影響力也將進一步提高。