券商首席策略分析師看市：把握“黃金坑” 抓住戰略性機會

    本報記者 李文

    2月4日，A股三大股指全線反彈，創業板指大幅領漲。截至收盤，上證指數報2783.29點，上漲1.34%；深證成指報10089.67點，上漲3.17%；創業板指報1882.69點，上漲4.84%。在此背景下，多家機構發布研究觀點認為，疫情沖擊影響市場節奏，但不改變A股中長期趨勢和結構，可以把握“黃金坑”，進行積極配置。

    其中，安信證券首席策略分析師陳果發表觀點認為，A股市場目前面臨著因新冠病毒肺炎疫情預期惡化階段所形成的“黃金坑”，而后續疫情預期得到穩定和改善是必然，因此當前需要考慮的是把握戰略性買點。首先應該關注短期基本面受疫情影響較小的公司，其次關注短期基本面受疫情影響但考察年度業績受疫情較小的公司，最后關注跌幅較大的年度業績受疫情影響的其他各行業龍頭優質公司。從行業上，可以優先關注醫藥、傳媒（游戲、互聯網）、新能源汽車、券商等；從商業模式上，可以優先關注不依賴面對面、不依賴出差、收入容易鎖定的模式；最后，從過去經驗看，在大跌背景下沒有跌停的公司，先企穩反彈的概率較大。

    展望中期，隨著疫情高峰過去，經濟預期也會企穩乃至修復，疫情也將不再是A股市場主要矛盾。新型冠狀病毒肺炎疫情對一季度經濟增速以及企業盈利會構成一定影響，但從二季度起，其負面影響將開始變得有限并且將繼續逐漸減弱。另一方面，由于一季度經濟增速乃至就業面臨較大壓力，今年貨幣政策和流動性寬裕情況預計要好于年初市場預期，從這個視角看，對A股市場不應悲觀，尤其是今年業績受疫情影響較小的行業和公司應該更積極看待。無論如何，疫情預期改善主導的修復行情一定會有，由于疫情已導致市場出現顯著下跌，因此這輪修復行情的空間也完全可以期待。

    中信證券A股策略首席分析師秦培景也認為，長假期間疫情影響積累的負面情緒集中宣泄，誘發A股市場超調；而在兩融和股權質押風險可控的背景下，市場進入受迫性賣出負反饋的風險很小。疫情沖擊影響市場節奏，但不改變A股中期“小康牛”的趨勢和結構，正面因素逐步顯現，“黃金坑”的坑底已現，可以開始積極配置。

（編輯 白寶玉 策劃 李文）