中信證券：9月A股將開啟增量資金驅動的中期上漲

    本報記者 周尚伃

    8月30日，中信證券研究發布9月策略觀點表示，A股在9月將開啟增量資金驅動的中期上漲：增量資金提供了上行的動力；擾動因素消散打開了上行的空間；基本面表現優異抬升了市場的底線。主要原因是，首先，海外貨幣寬松預期強化，預計美元的寬松周期至少持續至明年二季度；結構性的流動性引導也更有利于股市；同時，居民部門增配權益趨勢延續，A股相對其它資產吸引力提升；9月A股增量資金流入預計將再次提速。

    其次，中美爭端帶來的擾動高峰已過；創業板注冊制平穩落地，漲跌幅放寬并未造成市場沖擊；同時，中報已平穩收官，解禁減持的壓力高峰已過。最后，預計國內經濟將逐月逐季快速恢復至常態化水平，政策支持下后續動能依然不減；企業盈利超預期，奠定了龍頭品種后續業績基準，抬升了市場的底線，提升了投資者對基本面彈性的預期。

    中信證券研究預計A股在9月將開啟一輪中期上漲，驅動上是增量資金入場而非存量資金博弈，行業層面上是全局性的，行業內分化會加劇。

    配置上，中信證券研究建議要淡化風格切換思維，強化對順周期與高彈性品種的配置。具體建議繼續聚焦3條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價和全球經濟修復的周期板塊；受益于經濟復蘇和消費回暖的可選消費品種；絕對估值低且已經相對充分消化利空因素的金融板塊。另外，可以開始配置調整已基本到位的科技龍頭。

（編輯 喬川川）