中信證券：南非新毒株短期對市場情緒有沖擊 同時帶來布局跨年藍籌行情良機

    本報記者 周尚伃

    11月28日，中信證券發布最新研究觀點稱，南非新毒株短期對市場情緒有沖擊，但也會帶來布局跨年藍籌行情的良機，中期增量資金布局和年末機構博弈下，以各行業龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰。

    中信證券認為，在疫情演變和外圍形勢方面，南非新毒株陰霾短期壓制市場情緒，未來發展趨勢尚不明朗，海外經濟恢復和貨幣寬松退出節奏可能放緩，且政策應對空間已不如前；但是，獨特的疫情防控策略下，中國經濟受新毒株擾動概率很低，在全球供應鏈中重要性將進一步提升，相對增速優勢也更明顯，人民幣資產避險價值將提升，外資對A股的增配可能提速。

    國內政策和經濟走勢方面，中信證券表示，“以我為主”的國內政策仍有底線思維，對于地產依然維持“托底不刺激”的政策風格；預計12月的中央經濟工作會議對穩增長表態將更積極，提高國內經濟運行逐季改善的確定性。流動性和投資者行為方面，宏觀流動性跨年寬裕，預計未來一年以再貸款投放的基礎貨幣可能超萬億；權益在國內居民大類資產配置中更受青睞，市場流動性依然充裕；市場增量資金依然以機構為主導，而年底機構博弈將更注重來年布局。

    配置上，中信證券建議，以各板塊龍頭品種為代表的藍籌主線將更加清晰，建議繼續堅定圍繞“三個低位”布局。建議重點關注：一是，基本面預期仍處于低位的品種，建議重點關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設備、小家電等，逐步增配估值回歸合理區間的部分消費和醫藥行業，如白酒、食品、免稅、疫苗、血制品等；二是，估值仍處于相對低位的品種，建議關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商和建材企業，以及政策壓制預期有所改善的港股互聯網龍頭；三是，調整后處于相對低位的高景氣品種，如國產化邏輯推動的半導體設備、專用芯片器件以及軍工等。

（編輯 田冬）