大商所：完善期貨品種工具體系 護航油脂油料產業行穩致遠

    農村金融時報-農金網北京訊（記者田耿文）11月10日，第16屆國際油脂油料大會在線上舉辦。

    大商所商品一部總監胡杰在主題演講時表示，受極端天氣頻發、地緣政治沖突等因素影響，油脂油料市場不確定性增加，面對實體企業日益增長的風險管理需求，大商所不斷完善期貨與期權工具體系，為油脂油料產業健康發展保駕護航。

    市場基礎牢靠 功能有效發揮

    作為實體企業參與程度較高的品種板塊，油脂油料期貨市場持倉規模始終保持在前列，客戶結構也在不斷優化。據統計，今年1-10月，大商所油脂油料品種法人持倉平均占比升至71.13%，同比增加3.33個百分點，且高于農產品期貨與期權的平均水平。

    在市場功能方面，今年上半年，大商所市場經受住境外糧油板塊波動的考驗，豆粕、豆油、棕櫚油、豆一、豆二期貨的套期保值效率均超過96%，其中豆一和豆二期貨較去年同期提升了1個百分點以上，為實體企業提供了有效的風險管理工具。

    隨著功能發揮水平的逐步提升，大商所油脂油料品種越來越受到國際市場的關注。

    “一品一策”提升市場運行質效

    為更好地促進市場功能發揮，近兩年大商所緊貼油脂油料現貨市場和產業發展實際，“一品一策”提升市場運行質效，使產品功能與實體產業需求實現高質量平衡。

    在豆粕期貨上，大商所以市場化為導向，優化地區升貼水和產業布局。據介紹，作為期現結合較為成熟的期貨品種，豆粕期貨已經擁有了堅實的產業基礎，基差交易已成為豆粕現貨貿易的主流模式?？紤]到基差交易本身需要比較穩定的升貼水，同時對于現貨市場的區域性變化，產業客戶也有著很強的適應能力。因此，在各交割地均有充足可供交割資源的前提下，大商所將產業自發的調節作為重要考量因素，堅持升貼水長效化的設計思路，根據各區域原料進口實際成本和豆粕長期平均價格，將豆粕期貨地區升貼水設置為0。

    考慮到廣西地區大豆壓榨量高、產品輻射范圍廣，且西南地區下游產業規模大，大商所自2211合約起將廣西納入豆粕期貨的交割區域，并且也按照市場化理念將其地區升貼水設置為0。至此，豆粕期貨的交割區域實現了對華北、華東和華南等主要大豆壓榨區域的覆蓋，區域內大豆壓榨量占全國的比例超過了70%。

    在豆油期貨上，大商所緊跟產業變化，調整豆油倉單有效期，以更好滿足產業需求。大商所將豆油倉單的有效期由12個月調整至4個月，既減少了豆油在庫時間，保障出庫質量，更好滿足交割買方對豆油的品質需求，又加快了豆油周轉，提升倉庫使用效率；同時也有助于便利巴西豆油參與交割，服務油脂油料進口來源多元化。

    穩步推進油脂油料期貨和期權品種對外開放

    提升我國作為全球相關大宗商品主要銷區的影響力，是多年來大商所建設油脂油料期貨市場的主要目標之一。當前，大商所正在穩步推進豆粕、豆油、豆一、豆二期貨和期權的對外開放工作。

    此外，由于我國本身已成為全球最大的非轉基因大豆生產與消費國，推動豆一期貨與期權的對外開放，對于提升中國大豆價格和質量標準的影響力，為國際非轉基因大豆貿易提供定價基準，吸引相關境外產業企業利用我國期貨市場套期保值具有重要意義。

    下一步，大商所將繼續聚焦產業需求，堅持“一品一策”方針，一方面，研究推動豆一期貨集團化交割業務，進一步提升市場抗風險能力，拓展倉庫覆蓋區域，為更多企業利用期貨工具提供便利；另一方面，探索油脂油料品種的境外交收業務，助力中國企業“走出去”，更好服務“一帶一路”建設。

    責任編輯：李美麗