P2P爆雷潮的正面觀

    ■一帆

    在網絡上搜索“P2P跑路”會發現，含有這一關鍵詞的報道幾乎每年都有，不過，今年顯得尤其多。

    據不完全統計，今年6月份以來，停業及問題平臺數量為80家，平均每天就有近3家平臺停業或出現問題。僅7月18日當天，就有7家P2P平臺爆雷。筆者看到的最新報道是“小米平臺多個P2P項目爆雷涉及金額約4000萬”，這讓我這個不碰P2P的人也感到揪心了。

    在筆者的認知里，P2P不過是借助科技手段，通過互聯網平臺實現資金供需對接的一種形式，是對銀行傳統借貸形式的有效補充。那些銀行不愛搭理的小額分散性借貸需求，尤其是中小微企業的融資需求，恰恰為P2P提供了廣闊的舞臺和成長土壤。原本這樣一件有意義的事何以發展到如此不堪的地步？

    從行業內部看，不守正道違規操作是造成平臺屢屢爆雷的主要原因。除了一些低級的詐騙、龐氏騙局模式外，稍有技術色彩的人為拆標、建立資金池，虛構借款標的，自融等違規經營行為是P2P平臺運營過程中風險累積，直至出現流動性危機的根源。另外，風控能力不足，也一定程度上提升了平臺的逾期率和資金壞賬率，久而久之直接導致資金鏈斷裂，難以為繼。

    從外部環境看，在宏觀經濟去杠桿的背景下，市場流動性整體收縮，導致中小平臺的運營壓力增加，再加上備案延期的影響，有不堪壓力的平臺良性退出。風險溢出效應對投資者的信心也產生一定干擾，行業恐慌蔓延。更有甚者，為購房搖號籌措資金致使平臺失血，擠兌行為的發生加劇市場恐慌，形成踩踏風險。

    也有業內人士分析稱，P2P行業作為一個新興行業發展快，尚不成熟，而且每一個新興行業都會經歷一個自我淘汰與凈化的過程，才會走向發展與成熟。因此，這一波爆雷會逐步淘汰一些不合規的平臺和業務，加速行業洗牌，這也是行業發展過程的必然，之后將進入良性發展階段。

    筆者堅持認為，P2P行業在金融服務實體和普惠金融領域一直發揮著積極作用，雖然風險不斷，花樣翻新，但只要堅持信息中介定位，回歸到點對點的業務本源，這一行業仍有廣闊發展空間。

    而監管層的包容態度對這一行業的創新和健康發展至關重要。近日，央行副行長潘功勝在互聯網金融專項整治下一階段工作部署動員會上指出，再用1到2年時間完成互聯網金融風險專項整治，化解存量風險，消除風險隱患，同時初步建立適應互聯網金融特點的監管制度體系。