上市公司資產重組需把控好三個核心環節

    ■肖偉

    今年以來，上市公司資產重組熱度高漲。據Wind資訊統計，今年上半年共有1493家A股上市公司披露1984單并購重組計劃，其中構成重大資產重組的有102單，同比增長121.74%。

    筆者認為，上市公司在推進重組的過程中，需在資產估值、風險控制、內部整合三個核心環節精準把控，穩健運作，如此方能積蓄長遠發展動能。

    其一，精準評估相關資產估值，錨定增長路徑。

    在資產重組時，對目標資產精準估值是發掘長期價值的關鍵?？v觀成功案例，上市公司深度考量目標企業的核心技術、市場前景與盈利潛力，并據此制定科學的估值方案，方能實現資源的最優配置，為未來發展注入強勁動力。上市公司應綜合運用市場法、收益法、成本法等，多維度審視標的，還可引入獨立第三方專業估值機構，借助其經驗與專業視角，確保評估客觀公正，精準捕捉目標資產的價值。

    其二，構筑穩健風控體系，筑牢發展根基。

    上市公司重組存在著一定的風險，政策、市場、財務等因素的變化，均可能影響到重組工作的推進。

    因此，上市公司亟須建立高效的風險預警與應對機制。行業層面，密切跟蹤政策動向與市場變化，前瞻預判風險并制定預案；法律層面，強化法律合規審查，確保重組全程合法合規；執行層面，開展全面、深入的盡職調查，徹底摸清財務底數、識別潛在風險點，并通過設置交易尾款、業績對賭等結構化風控條款，為后續發展夯實根基。

    其三，整合重在融合，釋放協同效能。

    資產重組絕非簡單的疊加，而是要追求“1+1>2”的深度協同。整合成功與否，要看是否實現了業務高效協同、管理優化升級、文化深度融合。上市公司欲實現科學整合，必須果斷舍棄低效業務、精簡重疊產品線，大力培育新增長點。同時，上市公司也應建立健全高效靈活的管理與溝通機制，完善激勵機制。

    具體來看，在業務整合方面，上市公司應深度梳理流程，挖掘協同點，優化資源配置。在管理整合方面，上市公司應明晰權責，構建高效決策機制，提升運營效率。在文化整合方面，上市公司應注重溝通融合，尊重差異，凝聚共識，增強歸屬感。通過分階段目標設定與定期效果評估，上市公司可及時調整策略，穩步推進融合，釋放協同效能。

    綜上所述，上市公司唯有在估值的準度、風控的穩度、整合的融合度三方面精準著力，才能真正借重組東風，駛向高質量發展新航程。