市場預期轉好 A股放量上漲

    周四A股收盤上漲，成交放大。截至收盤，上證綜指漲1.23%至2634.05點，深證綜指漲1.11%至1360.92點，中小板、創業板綜指分別漲0.85%、0.89%。

    盤面上，大基建漲幅可能最為明顯，這可能與市場預期政府會出臺經濟刺激措施相關。市場產生這種預期有一定的合理性，雖然今年以來主管部門更為注重降稅減負，但投資的重要性也不容忽視。周五會有大量11月經濟數據公布，如固定資產投資、工業產值、社會消費品零售總額等。如果這些指標增速偏弱，則市場上述預期還可能進一步強化。

    隔夜外盤上漲，重要誘因是市場對中美貿易協商前景趨于樂觀，這自然也對我國A股及港股構成支撐。周四盤后數據顯示，北上資金凈流入近70億元，滬股通十大成交股與深股通十大成交股中，僅一家為北上資金凈流出。

    大盤在連續兩天地量運行后，周四終于帶量往上走了，如果這種情形能維持住，那么大盤就有機會進入良性循環?，F在正值年底，這是傳統上機構爭奪市值排名的關鍵時期。一旦有機構搶先做多，旁觀者往往就坐不住了，這樣大盤就有機會進入正向循環并漸漸走好。

    機構并不比散戶好多少，同樣容易產生“羊群效應”。實際上，“羊群效應”通常更容易發生在市場方向模糊時，而當前的市場可能就處于這種狀態。A股周二及周三連續出現地量，這其實正是多空力量對市場方向舉棋不定的體現。

    由最近機構的各種研報來看，我發現其中有些觀點是雷同的。比如，有不少機構相信明年第二、第三季度經濟增速探底可能結束，其后股市有系統性回升機會。再由資金面看，考慮到這幾周美聯儲加息態度有較明顯的緩和，因此資金面邊際放松就是大概率事件，這對全球股市無疑都是利好因素。

    后市方面，我仍然持偏樂觀的態度，我覺得年末這段時間大盤可能有機會震蕩盤升，且這種盤升有希望延伸到2019年元旦之后。

    今日上午投資者可先看下新公布的11月經濟指標，然后據此適度調整倉位。其中，社會消費品零售總額的相關數據相對更值得關注一些，因這可能左右不少消費股的走勢。按以往經驗，這個數據傳導到股價上的速度通常會比其余數據更快些，所以需要給予特別關注。如果投資者持有的并非消費類股，那么大致上可持觀望態度，暫時不必對經濟數據好壞作出過度反應，因接下來政策面有機會出臺刺激措施。