機構認為最壞時候已經過去

    一邊是外圍股市普遍震蕩下行擾動A股投資者心態；一邊是國家統計局公布的5月PMI數據再度跌破枯榮線，市場風險偏好下滑，避險情緒短期攀升。據數據統計，昨日從滬深市場凈流出的主力資金環比上升，達到270.24億元。

    與此同時，融資融券余額也連續下行，5月31日收盤報9224.59億元。不過展望后市，機構人士大多對中期行情仍抱有較高預期，認為隨著科創板腳步臨近對市場情緒的提振，以及貨幣政策有望在三季度重新發力，6月底有望成為市場再度上漲的重要時點。而目前，市場最壞的時候已經過去。

    資金謹慎情緒加深

    近幾個交易日A股市場走勢較為疲弱，資金參與行情主要以尋求局部機會為主。昨日早盤，大盤再度形成沖高回落態勢，上攻無量后轉為低位整理，最終收盤報2890.08點，全天小幅下跌0.30%。至此，最近三個交易日大盤已經形成“三連跌”。

    與此同時，外圍股市震蕩也對A股投資者帶來心理考驗。上周五，美國和歐洲股市普遍下跌，納斯達克指數和標普500指數跌幅分別達到1.51%和1.32%；此外，德國、法國、意大利等國股市也出現幅度不等的跌幅。消息面還顯示，國家統計局上周末公布PMI數據，2019年5月中國制造業PMI為49.4%，比上月回落0.7個百分點。非制造業商務活動指數為54.3%，與上月持平。

    以上種種因素疊加，重新加深了市場對基本面的擔憂預期。在此背景下，場內資金主流轉為避險。數據顯示，昨日從滬深市場凈流出的主力規模為270.24億元，環比前一交易日的128.79億元出現不小幅度增長；而上周四和周五，兩融余額規模也出現連續下降，截至上周五收盤時，余額報9224.59億元。

    具體來看，上周五滬深市場融資余額雖然出現36.53億元資金流出，不過融券余額也從77.45億元下降到76.47億元?？傮w來看，短期情緒偏向謹慎的同時，資金凈流出變動仍屬相對平穩。

    最壞時候已經過去

    凈流出格局下，近日資金面其實不乏熱點。數據顯示，有色金屬、國防軍工、農林牧漁三大板塊上周五依然獲得部分融資客捧場，分別實現5.33億元、1.05億元和3949.36萬元凈流入。昨日，以5G為代表的通信概念逆市掀起漲停潮，創意信息、華脈科技、中通國脈、縱橫通信等多只成分股集體漲停。而通信板塊昨日也實現2.74億元凈流入。

    具體來看，中興通訊、中國聯通、吳通控股是昨日通信板塊“吸金力”最強的三只股票，分別獲得6.30億元、2.36億元和1.71億元凈流入。

    展望后市，科創板如期推進還將極大提振市場情緒。數據顯示，截至5月31日，已經有111家公司上市科創板申請被受理，6家公司將在6月被上交所審核上市申請，市場準入的節奏如期推進。

    首創證券判斷，市場最壞的時候其實已經過去?；仡櫿麄€5月，市場在外部不確定性擾動下表現為弱勢震蕩，上證綜指全月下跌5.84%，深證成指全月下跌5.77%，創業板指全月下跌8.63%。不過，整個6月將處在黎明前的黑暗時期，隨著科創板腳步臨近對市場情緒的提振以及貨幣政策在三季度重新發力，6月底有望成為市場再度上漲的重要時間點。