創業板537單重大重組集中在四行業 全鏈條監管把牢質量關

    ■本報記者 姜楠

    從受理至上會審核僅14個工作日——10月18日，拓爾思發行股份購買科韻大數據35.43%股權事項，經證監會審核獲無條件通過，成為A股首單適用“小額快速”機制的并購案。

    “這明確反映出監管層對以大數據、人工智能等新一代國家戰略性新興產業方向為代表的科技類創新企業發展的大力支持。”大通證券投行事業部總經理李娜對記者表示，“創業板眾多公司都有望借此良機并入發展快行線。”

    如是研究院首席資本研究員張奧平在接受記者采訪時表示，并購重組“小額快速”審核“對高新技術行業優先適用”主要是為支持我國高新技術產業發展，間接加強企業的自主創新能力，優質的高新技術企業可以更快的借助資本工具發展。

    一直以來，作為創新經濟、新興產業上市公司集聚的創業板，并購重組活動持續活躍，板塊內公司積極通過并購重組實現轉型升級和發展壯大。數據顯示，截至2018年9月底，創業板共有351家上市公司披露537單重大資產重組方案。重組標的集中于軟件和信息技術服務、互聯網和相關服務、計算機和通信設備制造業、專用設備制造業，2017年這四類行業占到了重組方案總量的51%。

    并購重組在大力發展股權融資、助力企業轉型升級等方面發揮了不可替代的作用。作為“四新”經濟的主戰場，創業板上市公司通過并購重組實現供給側存量重組、增量優化、動能轉換，為新興產業注入強勁動力。據統計，創業板新一代信息技術、高端裝備制造、新能源等戰略新興產業上市公司累計發生并購重組交易296單，涉及金額2671億元。如新宙邦2014年至2017年期間通過三次外延式收購實現氟化工業務布局，成為精細化工細分領域行業的領軍企業。

    事實也表明，眾多創業板公司并購重組后盈利能力顯著提升。至2017年末，創業板連續3年完成重組業績承諾的公司共計68家，重組標的連續3年向上市公司貢獻營業收入約1281億元、凈利潤約210億元，利潤貢獻率平均為44%。

    除了推出重組“小額快速”審核機制，圍繞提升并購重組審核效率，證監會還在2014年對除發行股份購買資產以外的非重組上市類重大資產重組取消行政審批。受益于此，創業板2017年披露非許可類現金重組方案20單，占披露方案總數比重24%，同比增長9.5%。

    值得注意的是，加強各個環節的監管，防止“講故事”“炒概念”等花樣重組危害市場參與各方成為擺在監管部門面前的題目。

    在這方面，創業板持續推進分階段信息披露，完善停復牌相關制度安排，每單必問，強化信息披露和風險揭示，重組審查進度全程公開，接受市場監督，同時，跟蹤標的業績完成情況，針對并購市場存在的重組標的無法完成業績承諾、大額商譽減值等問題，積極采取監管措施，防控重組整合風險。

    “并購資金來源是否合理，是否加杠桿，以及并購股份未來減持套利，中介機構是否盡職履責也值得關注。”李娜對記者表示。