深化資本市場改革 推動科創板落地

    證監會副主席閻慶民昨日在參加中國私募基金行業高峰論壇時表示，證監會持續深化資本市場改革和對外開放，盡快推動上?？苿摪逶圏c落地，私募基金必將與資本市場共同成長，在服務科技創新和經濟高質量發展過程中發揮應有的作用。

    閻慶民表示，私募股權與創業投資達到一定規模和深度，就足以推動新經濟成長并淘汰舊經濟，助推多層次資本市場的建立。但我國私募基金仍然存在管理粗放、支持創新能力不足和投資生態不健全等問題。第一，“小、散、弱”，即私募基金規模小、數量多、專業性不強。部分機構股權架構復雜，存在交叉持股、多層嵌套；部分機構出于規模擴張或內部管理需要，登記多家同類私募基金管理人；部分機構虛假出資或抽逃資本，擾亂行業秩序；部分機構股權代持，規避重大關聯交易披露，導致利益沖突和利益輸送。第二，“短平快”，即資金來源和投資行為短期化，追求快速回報，從被投資項目所處階段來看，我國私募股權基金更傾向于投資變現快的應用層項目，對基礎層和技術層投資很少。第三，“募、投、退”不通暢，“募資難”、“投資難”、“退出難”問題時有凸顯。

    閻慶民表示，私募基金業改善的方向包括，第一，加強專業化投資管理能力建設。私募基金尤其是私募股權投資基金必須更加專注于長周期投研和投后管理能力建設，不斷完善內部治理，優化組織架構、績效考核、人才管理、風險控制，保持高效的決策和組織運作機制。只有不斷專業化，才能持續提升機構聲譽，提升募資能力，吸引養老金、主權財富基金等基石投資人，改善募資結構，形成募、投、管、退良性循環。第二，加強行業治理體系建設。要推動證監會私募基金監管信息和地方政府相關信息互聯互通，基金業協會與地方行業協會分工合作，完善中央—地方兩級風險處置與協作機制；推動行業自律、行政監管與司法有效銜接，在風險監測、行刑銜接、查處違規違法犯罪等方面形成處置合力。第三，加強長期資本制度建設。應當進一步完善一、二、三支柱養老金市場化投資管理制度，建立長周期考核機制。只有建立有利于資金長周期運作的激勵制度，才能從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監管的能力，解決跨市場、跨行業、跨周期發展問題。

    閻慶民指出，當前證監會持續深化資本市場改革和對外開放，盡快推動上?？苿摪逶圏c落地，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革；同時深化創業板和新三板改革，優化再融資制度，深化市場化并購重組改革，提升上市公司質量，致力于打造一個“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場。私募基金作為多層次資本市場重要組成部分，必將與資本市場共同成長，在服務科技創新和經濟高質量發展過程中發揮應有的作用。