融資保證金調降一個月以來：兩融交易明顯活躍 融資客加倉超540億元

    本報記者 吳曉璐

    節后，融資客連續加倉。據Wind數據統計，截至10月10日，融資余額為15279.94億元，節后兩個交易日分別增長119.26億元、63.67億元。

    自9月8日收盤后融資保證金比例下調以來，兩融（融資融券）交易明顯活躍，融資客整體買入加倉，截至10月10日，融資余額增長540.38億元。

    中金公司研究部首席國內策略分析師、董事總經理李求索對《證券日報》記者表示，降低融資業務保證金比例實施后，放大了資金可融資比例，為A股市場提供了更多的流動性支持和交易暢通性。結合前期活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施，未來可以進一步關注擴大兩融標的范圍、降低兩融費率、將ETF納入轉融通標的等政策的進展與落實。

    兩融交易明顯活躍

    自融資保證金比例下調以來，兩融交易逐漸活躍，融資客加倉買入。據Wind數據統計，截至10月10日，兩融余額16114.37億元，較9月8日增長450.64億元，其中，融資余額為15279.94億元，增長540.38億元，融券余額為834.44億元，下降89.74億元。

    從兩融交易情況來看，兩融日均交易額為617.88億元，環比提升5.07%，兩融交易額占A股成交額比例平均為8.725%，環比增長1.365個百分點，兩融交易明顯回暖。

    李求索表示，A股兩融日均交易金額、成交金額占A股總成交額比例上升明顯，體現出前期活躍資本市場一攬子政策的連續性和有效性。

    融資保證金比例調降，有效激活了部分存量兩融客戶。國泰君安證券首席投資顧問何力對《證券日報》記者表示，調降融資保證金比例之后，部分原有兩融客戶，會進一步加大頭寸。普通投資者在融資方面的加倉，比較明顯。這也和市場處于較低位置，高風險偏好投資者逢低補倉的交易慣性是一致的。同時，也有部分投資者暫時按兵不動，但這也是未來市場中潛在的買方力量，不可忽視。而機構投資方面，并未有顯著多空比例變化。

    隨著融資保證金比例下調，部分券商兩融利率隨之降低，券商開啟兩融“價格戰”，對活躍兩融交易以及活躍市場起到一定作用。中原證券策略分析師周建華在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場整體利率中樞下移，為券商兩融利率下調提供了空間。券商兩融“價格戰”，可以切實降低投資者融資成本，刺激投資者提升資金利用水平，有利于活躍市場。

    融資客加倉電子等三行業

    從加倉行業來看，融資客融資凈買入電子、電力設備和計算機三行業規模居前。據Wind數據統計，截至10月10日，自9月11日以來，融資凈買入電子、電力設備和計算機行業規模分別為66.65億元、54.05億元、51.92億元。此外，融券凈賣出房地產、醫藥生物規模較高，分別為7.97億元、4.39億元。

    周建華表示，融資交易在科技板塊比較活躍，這段時間市場的熱點主要集中在華為、算力等概念方面。地產政策優化后，銷售回升不及預期；行業動態對醫藥板塊有一定抑制影響，因此相關板塊融券相對活躍。

    李求索認為，融資凈買入電子、電力設備、計算機等行業規模位居前列，這可能是因為年初至今TMT相關板塊超額收益明顯存在一定相關性，這些板塊符合國內產業政策支持數字經濟發展、順應全球人工智能產業新趨勢；房地產、醫藥生物融券凈賣出規模較高，可能和近期相關板塊基本面仍待進一步改善或政策預期有關。