凈買入額大增 融資客跑步入場

    數據顯示，截至12月16日，滬深兩市融資融券余額一舉突破9900億元大關，創近三個月新高。16日市場融資凈買入規模達到92.85億元。

    分析人士認為，當前指數中樞階段性上移，增量資金有序入場，市場交投意愿顯著升溫，結構性行情有望向縱深發展。

    融資買入額大幅增長

    融資客買入熱情升溫是此番余額規模攀升的重要推手。數據顯示，12月16日兩市融資買入額為669.06億元，相比前一日激增140多億元；此外，上周五個交易日，單日市場融資買入額均在400億元之上，相比前一周也明顯增加。

    16日市場融資凈買入額創出三個月新高，達到92.85億元。值得注意的是，盡管12月以來市場融資余額階段性上揚，但平均而言，單日融資凈買入額不足20億元，規模并不算大。不過，16日市場融資凈流入額實現跨越式增長，也折射出3個月來行情的震蕩變化，市場利空因素已經很大程度得到消化，短期伴隨增量資金北上、政策寬松預期增強，A股財富效應有望進一步拓寬。

    一方面，隨著中國經濟從高速增長轉向高質量發展，包括資本市場在內的一系列制度變革將為A股帶來一系列投資機會，這將成為A股市場中樞中長期向上的重要保證。具體到2020年，目前市場普遍預計將是政策較平穩的一年，以托底為主，利率中樞存在進一步下行空間，民生將成為積極財政政策的重要發力方向。

    另一方面，此前牽動投資者神經的外部不確定因素顯露向好信號，這令核心技術領域的投資邏輯重新獲得市場關注和認可，內外環境改善情況下，市場對經濟和風險的悲觀預期隨之展開修復。

    目前，主流金融機構大多看好春季行情，認為2020年春季行情可能已經提前啟動。預計在全球“資產荒”背景下，基于A股自身投資吸引力以及相對較低的估值水平，包括北向資金、MSCI擴容、兩融投資在內的各路增量資金有望繼續實現凈流入，從而對A股構成支撐。

    科技股獲青睞

    從行業角度看，此番兩融增量入場帶有明顯的搶籌特征，而“科技股”又是其中重要關鍵詞。

    根據數據梳理，28個申萬一級行業中，16日有26個行業板塊獲得融資凈買入，其中有17個板塊融資凈買入額超過1億元，電子、非銀金融、計算機板塊分居凈流入規模前三位，融資凈買入分別為23.61億元、11.38億元、10.93億元。通信、房地產、醫藥緊隨其后，當天融資凈買入規模均在5億元以上。

    根據長城證券分析，受益于近期風險偏好提升，建議重點關注5G產業鏈、電子（半導體、消費電子）、計算機（醫療信息化、國產替代）、新能源汽車、傳媒等細分行業。