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          第二十五期:運用ETF進行大類資產配置的策略有哪些?

          2025-04-03 00:16  來源:證券日報

              由于ETF具有高透明度、交易靈活、費用相對較低、可實時交易,且覆蓋的資產類別廣泛的特點,ETF可以靈活且高效地實現大類資產配置。主流的資產配置策略包括:

              (1)60/40策略

              這是最基本、最常見的資產配置策略,投資者將60%的資產投入股票市場,40%的資產投入債券市場,并定期(如每個月)進行再平衡該分配比例。這種配置是基于股票和債券的長期表現及其互補性:股票在經濟景氣時期往往表現優異,而債券在經濟不景氣時期可以提供穩定的收益和保值功能。從相關策略歷史表現來看,與全部資產投資于股票市場相比,該策略可以有效降低最大回撤。

              在策略實施方面,目前國內已有較為豐富的股票ETF和債券ETF投資標的,可以選擇進行配置。值得關注的是,股票資產和債券資產的互補性可能會階段性失效,如2022年由于通脹和不斷上升的利率使得兩類資產同時遭受損失。

              (2)全球多元化策略

              這種策略旨在通過投資多種資產類別(包括股票、債券、現金、房地產、大宗商品等)和多個地區(包括不同國家和地理區域)來實現投資的多元化,以降低投資風險和提高投資回報。例如,除了股票ETF和債券ETF外,投資者還可以添加如黃金ETF、貨幣ETF、公募REITs等到投資組合中。

              (3)動態資產配置策略

              這種策略是根據市場環境和經濟周期的變化調整各類資產的配置比例。例如,在經濟擴張期,投資者可能會增加股票ETF的比例,而在經濟衰退期,投資者可能會增加債券ETF和貨幣ETF的比例。為了實現這一策略,投資者需要選擇多種ETF,以便于靈活調整資產配置。

              選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》(中國財政經濟出版社2024年版)

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