華爾街機構：美聯儲縮表與股市關聯不大

    美聯儲從2017年10月開啟的縮減負債表計劃一直備受華爾街機構關注。針對有觀點認為縮表對美國股市影響巨大，部分華爾街機構分析師日前表示，美聯儲縮表與股市關聯不大。

    巴克萊分析師阿巴特認為，美聯儲縮表與股市下跌之間的關聯不大。貨幣政策正?；耙虼嗽斐摄y行儲備減少促使股市下跌的論點并不穩固；對股市而言，銀行儲備的流動可能更為重要。

    花旗集團分析團隊則表示，市場關注美聯儲在資產負債表上的彈性，因為這意味著“更快轉向”降息，但股票、信貸市場與美聯儲資產負債表的關聯不會比經濟數據更緊密，“我們的結論是資產市場受經濟基本面驅動，與受到資產負債表變化的影響一樣大”。

    加拿大皇家銀行分析團隊認為，美聯儲縮表與風險資產下跌之間沒有真正的關聯；量化緊縮對股票和信貸利差的影響被“過度夸大”，資產負債表進一步下跌并不表示風險資產更為疲軟。

    美聯儲2018年12月貨幣政策會議后，美聯儲主席鮑威爾強調縮表節奏不變，引發美股大幅下跌。與加息將提高資金成本、抑制貸款活動相比，縮表等同于直接從市場抽離基礎貨幣，對流動性的影響更大。數據顯示，美聯儲2017年10月開始縮表時，其規模為4.47萬億美元，目前已下降至略高于4萬億美元。按照美聯儲未來每月500億美元的縮表規劃，未來兩年還將縮掉1萬億美元左右。