普華永道：2019年下半年中國TMT行業IPO大幅回升 科創板成首選

    本報見習記者 許偉

    2月17日，普華永道發布了2019年下半年中國科技、媒體及通訊行業（TMT）企業首次公開募股（IPO）數據。普華永道指出，科創板的推出帶動了2019年下半年A股市場IPO的活躍，2019年下半年內地TMT企業IPO數量大幅度增加，共計74起，融資總額飆升至約1553億元。2019年全年，內地TMT企業IPO數量總計104起，較2018年全年增加近58%，共獲得約1780億元融資額，較2018年全年有所減少。

    普華永道中國科技、媒體及通訊行業主管合伙人高建斌表示：“自2017年以來，國內金融市場的監管及核查力度日趨嚴格，并逐步形成了從嚴監管的新常態?？苿摪宓耐瞥黾白灾频脑囆?，使得2019年的過會率較2018年全年存在較大幅度的增加，2019年科創板過會率超過97%?？苿摪宓穆涞?，將進一步帶動國內金融市場其他板塊的發展?？苿摪迨状卧试S科創類企業虧損上市、允許紅籌結構直接上市等包容性上市政策的推出，對TMT企業極具吸引力。”

    各大板塊分析顯示，2019年下半年，科創板成為內地TMT企業的主要上市選擇地，38%的內地TMT企業選擇在科創板上市，共計28家，獲得約349億元融資額。另有23家內地TMT公司選擇香港及海外上市，占31%，獲得約1070億元融資額；深圳創業板16起TMT行業IPO，占22%，獲得融資額約81億元；主板有3起，占4%，融資額約22億元；深圳中小板4起，占5%，融資額約31億元。

    分析關鍵財務數據可以看出，2019年下半年，技術硬件與設備行業IPO共34起，占比46%；軟件與服務行業36起，占比49%；媒體行業4起，占比5%。類屬于軟件與服務類TMT企業的阿里巴巴集團收入規模遠超同期上市的其他企業，因此軟件與服務類上市企業的平均收入較高。

    除中國香港及海外市場上市政策允許尚未盈利的企業帶虧損上市外，科創板的推出也為尚處在虧損狀態的企業提供了上市機會。2019年下半年于香港及海外上市的23家TMT企業中共有6家處于虧損狀態，但由于香港上市的阿里巴巴集團利潤規模遠超同期上市的其他企業，導致香港及海外上市企業的平均凈利潤較高。至于2019年下半年于科創板上市的TMT企業中尚未出現虧損上市企業。

    科創板上市TMT企業除外，A股上市TMT企業的平均市盈率在2019年度保持了上升趨勢。A股TMT公司平均市盈率自2018年12月31日的33倍，上升至2019年12月31日48倍。截至2019年12月31日已于科創板掛牌上市的28家TMT企業，上市首日的平均市盈率為112倍，市盈率最高的達到近272倍。

    普華永道全球科技、媒體及通訊行業主管合伙人周偉然展望道：“阿里巴巴集團在香港二次上市，將對香港資本市場帶來積極影響，并對已在境外上市的TMT企業于香港分拆上市提供啟示?？苿摪褰oTMT企業創造了良好的上市融資平臺，長期來看，半導體、人工智能、5G網絡以及工業4.0概念企業等將在2020年繼續吸引市場關注。”

    周偉然又表示：“近期的新型冠狀病毒肺炎疫情導致中國的經濟活動受到影響，但不少TMT企業仍有望突圍而出，其中生物科技行業成為市場的新關注焦點。此外，依托高科技的在線醫療、網上零售、在線教育、在線視頻及手游等‘宅經濟’需求急增，進一步加深行業的廣度和深度，加速行業的發展。遠程辦公漸成趨勢，5G的普及更可望促生或完善一些遠程辦公方案和工具。為共度疫情，普華永道也針對特殊時期的需求，為企業推出多種線上課程，同時利用科技和自動化程序支持及鼓勵員工遠程辦公，并通過網絡定期為員工發放防疫相關資料和信息。”

（編輯 白寶玉）