中短債基金持續擴容 發展趨勢存爭議

    統計顯示，截至4月17日，今年已有12只中短債基金發行，去年全年有17只中短債基金發行，今年中短債基金發行的數量已經超過去年的一半。

    但對于中短債基金未來的走勢，公募基金人士意見不一。有人認為，作為貨幣基金的替代，中短債基金仍是一種重要的理財產品；但也有人指出，今年債市情況改變，中短債基金收益承壓，火熱的態勢或難以延續。

    多只基金待發

    2005年，中短債基金第一次站上風口成為爆款。但好景不長，隨著2006年股市大牛市的到來和貨幣基金開始崛起，不少中短債基金選擇轉型為貨幣基金或普通債券型基金。

    2017年6月，鵬揚基金成立了鵬揚利澤，9月金鷹基金又成立了金鷹添瑞中短債。時隔11年，中短債基金又重現江湖。在債市回暖、市場流動性寬松的背景下，中短債基金在2018年迎來了春天。Wind統計顯示，去年市場上共發行了17只中短債基金，其中多只基金募集總份額超過50億，比如匯添富豐潤中短債募集份額達到75.76億份，銀華中短期金融債募集份額達到68.51億份。

    進入2019年，根據Wind數據，截至4月17日，今年已有11只中短債基金成立，另有1只中短債基金正在發行，今年中短債基金的發行數量已經超過去年的一半。另外，還有多家基金公司申報了14只中短債基金等待審批或發行，其中不乏易方達基金、南方基金等大型基金公司。

    發展勢頭待觀察

    一位基金研究員表示，去年以來中短債基金快速擴容主要有兩個原因：一是資管新規下作為貨幣基金的替代品，中短債基金成為短期理財的選擇之一；二是去年債市走牛，債券市場收益確定性強，中短債基金在收益方面也有良好的表現。他認為，作為貨幣基金的替代品，短債基金的投資組合靈活，可以獲得較貨幣基金更高的收益，又能保持比普通純債基金更小的波動，未來仍將是居民理財中的一個選擇。

    但記者也注意到，今年成立的中短債基金募集份額與去年相比普遍偏小，11只已經成立的中短債基金中，只有4只中短債基金募集總份額超過10億份，有3只基金募集份額不足5億份，這與去年下半年中短債基金頻頻出現募集份額超過50億份的情況形成鮮明對比。

    進入2019年后，經濟企穩趨勢明顯，債券市場的確定性改變。江海證券屈慶就指出，經濟企穩的預期在不斷強化，貨幣政策進一步放松的可能性較小，短期利率易上難下，即信用債的期限利差大概率下行。

    公募基金人士分析指出，今年債券市場的走勢導致中短債基金收益下行，這是中短債基金難以再募集到較大規模的主要原因。他還表示，今年債券市場的波動可能相對較大，中短債基金的操作難度也會相應加大，與之相比，長久期的產品則會有更好的靈活度，能保證在震蕩的市場里面有比較好的收益，所以中短債基金未來發展勢頭能否延續也有待觀察。