年內北向資金流入規模已超去年全年 專家稱需樂觀、理性看待北向資金波動

    本報訊 今年以來，北向資金超預期大幅凈流入，且截至目前流入規模已超2023年全年。數據統計顯示，截至4月10日，年內北向資金累計凈流入已達582億元，遠超去年全年的437億元。

    對于北向資金的超預期大幅凈流入，華福證券首席經濟學家燕翔表示：“應該樂觀理性看待。”

    所謂樂觀看待，是指中國市場對全球資金具有較強吸引力，外資流入空間巨大。從2014年滬港通開通以來，北向資金歷年均是凈流入無一年凈流出便可看出。

    談及這背后的現實邏輯基礎時，燕翔認為，一是中國資本市場對外資有很強的吸引力。新一輪科技革命和產業變革帶來的資本市場投資機遇仍不斷涌現，一大批具有核心競爭優勢的中國上市公司正在不斷崛起。二是外資增配中國資產空間非常大。截至2023年底，A股上市公司合計市值達10.8萬億美元、全球占比約9.7%。而全球投資資金中A股資產配置占比卻遠低于這個比例，這決定了外資提升中國資產配置比例空間十分廣闊。

    所謂理性看待，是指應當客觀評價北向資金流動特征，不應把它作為一種“風向標”。

    在燕翔看來，首先，北向資金短期波動存在均值回歸特征，在短期內快速流出之后往往存在回流需求，本身符合資本市場一般規律。其次，北向資金并不具備前瞻性，北向資金“聰明錢”“定價權”“前瞻性”概念設定具有很強的誤導性，從2014年滬港通啟動開始統計，這10年時間里北向資金收益也僅有5年跑贏Wind全A指數，并未顯著好于大盤。

    “同時，也應該注意到北向資金信息披露在所有相關數據中是最完備、最透明、最公開的，因此也引發了整個市場廣泛關注。”燕翔表示，A股市場擁有不同類別的投資者，目前只有北向資金每日盤中實時和盤后披露交易情況和持倉明細等數據，其他類別投資者交易持有數據披露頻率較北向資金少之又少。海外歐美主流股票市場上同樣也沒有披露某類特定投資者交易數據的慣例。北向資金過于頻繁的信息披露和動態變化容易受到市場各方的廣泛關注，干擾投資者判斷，引起跟風交易。（記者 田鵬）

（編輯 上官夢露）