未來5年全球ETF規模將達12萬億美元

    在全球范圍內，ETF備受投資者青睞，成為低成本、被動投資的成功典范。ETF即交易所交易基金。根據ETFGI數據，今年7月，全球ETF類基金規模達到5.12萬億美元，而在2005年，這一規模還只有4170億美元。目前，ETF市場的主力在美國，全球規模最大的ETF產品為美國市場上的道富標普500指數ETF。

    ETF的流行有其內在邏輯。美國作為最發達的資本市場，機構主導投資，而主動管理產品在牛市中難以打敗市場指數，以ETF為代表的被動投資以其成本低、流動性好等優勢成為最受歡迎的投資品種。

    貝萊德公司的一份報告認為，未來ETF的增長仍會集中在美國和歐洲市場。這主要是因為當地的投資者對于投資成本更為敏感，而在債市缺乏流動性的背景下，ETF成為首選替代品。貝萊德總裁拉里·芬克表示，ETF規模將在未來5年內增長到12萬億美元。據了解，貝萊德成為全球最大的資產公司與ETF的快速發展密不可分，貝萊德也把其未來增長定位在ETF的快速發展上。

    從發展趨勢來看，有四大因素將最有可能促進ETF的進一步流行。首先，更多的主動投資者將ETF作為投資工具，ETF被廣泛應用到投資組合中去獲取超額收益；而且，ETF還被當作一個投資模塊，成為因子投資的一個工具。其次，長期投資對成本因素的考量越來越重要，而ETF豐富的產品線提供了非常廣泛的選擇。再次，歐美投顧模式的改變，使得越來越多的投資顧問愿意采用結構簡單、費用清晰的產品，目前方興未艾的智能投顧正是以投資ETF為基礎。最后，ETF可以填補債券產品流動性不足的缺點。

    市場分析認為，ETF作為被動投資的代表，其發展與市場表現關系密切。不少新興市場ETF發展較慢，主要就是因為這些國家或地區的股市參與者以散戶為主，股指波動率過高，缺乏長期的慢牛，導致投資者的意愿不高。

    由于對市場不確定性的擔憂，今年許多投資者開始將資金從ETF中撤出。四季度以來，美股快速下跌，市場預計全球ETF的贖回量還會進一步擴大。不過這并不會影響許多基金公司對ETF進一步擴張的樂觀態度。