機構逆勢增持股票基金 債基仍是配置主力

    每年的基金年報中，機構投資者占比情況都頗受關注。截至2018年底，公募基金中的機構投資者占比達到47.37%，比年中時提升約3.5個百分點，與2017年的48.98%相比下降了1.61個百分點。

    債券型基金、貨幣基金依然是機構投資者最為青睞的品種；與以往相比，股票型基金的機構占比在去年出現明顯提升，混合型基金的占比則仍在持續下滑。

    機構投資者占47.37%

    天相投顧數據顯示，2018年底，機構投資者合計持有公募基金5.93萬億份，占公募基金總規模的47.37%；2017年底時，機構投資者持有公募基金總份額為5.22萬億份；相比之下降低1.61個百分點，與2018年中的43.89%相比則有3.48個百分點的提升。

    分類型來看，固收品種仍是機構青睞的主力品種。其中，債券型基金中的機構投資者占比依然最高。去年債市持續走牛，機構持有的公募基金份額也保持在較高水平，一直處于九成以上。

    截至2018年底，機構投資者持有債券基金份額2.44萬億份，占比達到91.41%，2018年年中時機構持有份額為2.11萬億份，占比達到93.72%，2017年底時機構持有份額為1.63萬億份，占比為91.6%。

    同樣，在貨幣基金規模持續增加的同時，機構持有貨幣基金的份額也出現了明顯增長。去年貨幣基金規模的增長，很大一部分是來自對接了互聯網平臺的貨基的貢獻，使得個人投資者持有份額的增幅更為明顯。

    截至去年底，貨幣基金中機構投資者持有份額為2.82萬億份，占比為37.53%，2018年年中時，機構持有份額為2.54萬億份，占比為33.09%，而在2017年年底時機構持有份額為1.63萬億份，占比為41.48%。值得一提的是，就在2017年年中時，機構持有貨幣基金的占比還在45%以上。隨著2017年末流動性新規的發布實施，基金單一持有人受到較多限制，不少貨幣基金對機構投資者進行了限額申購，這對機構資金配置貨基的需求形成了一定的抑制效果。

    股票型基金逆勢受青睞

    雖然去年A股市場大幅調整，高倉位運作的股票型基金逆市受到機構青睞，機構持有股票型基金總份額和比例延續雙升趨勢。截至2018年底，股票型基金的機構投資者持有份額為2483.45億份，占比為36.62%，與2017年底的1284.51億份相比，占比增加了9個百分點，份額增長93%以上；對比2018年中報可以發現，機構對股票基金的增持主要出現在下半年。

    從具體細分品品來看，指數型基金成為機構投資者增持重點。

    混合基金是機構減持最多的大類。截至去年底，混合基金中機構投資者持有份額為3538.46億份，占比為24.80%，相較于2017年底5985.06億份，下降了40%。

    商品ETF的機構投資者占比也有明顯的萎縮。此類基金的機構投資者占比為29.35%，同比下降了14.96個百分點。