績優基金經理掛帥 公募發力長期定開基金

    業內人士認為，將權益類產品設計為兩年及以上封閉運作的形式，旨在有效遏制投資者頻繁申贖，以捕獲市場波動下長期投資收益。

    證券時報記者張燕北

    股市回暖之際，基金公司發行權益新品的熱情高漲。正在募集及待發的基金中，多只由明星基金經理掛帥、封閉期在兩年以上的長期定開權益類產品引發關注，其中，景順長城基金、農銀匯理基金旗下2至3年期權益類定開基金均在發售中，中歐基金旗下兩年定開混合基金即將開始發行，此外，華夏旗下三年定開混合基金于日前獲批，永贏上報的三年定開混合基金仍在等候審批。

    據統計，近年來定開權益類基金封閉運作期呈逐漸拉長趨勢，長期定開產品占比不斷上升。業內人士認為，將權益類產品設計為兩年及以上封閉運作的形式，旨在有效遏制投資者頻繁申贖，以捕獲市場波動下長期投資收益。

    知名基金經理掛帥

    近期，多家大型基金公司旗下長期定開權益基金相繼亮相，且均由過往業績優秀的基金經理掌舵。

    最近啟動發行的一只長期定開權益基金是景順長城集英成長兩年定開混合，該基金于4月1日開始發售，擬任基金經理為景順長城總經理助理、研究部總監劉彥春。更早之前，農銀匯理海棠三年定期開放混合進入募集期，擬任基金經理付娟為農銀匯理投資總監。此外，中歐遠見兩年定期開放混合將于4月15日發行，該基金將由80后新銳基金經理周應波掌管。

    證監會審批信息顯示，華夏常陽三年定期開放混合和泓德三年封閉運作混合已經獲批待發，華夏翔陽兩年定期開放靈活配置混合和永贏乾元三年定期開放混合正在排隊候批。

    業內人士表示，封閉期較長定開產品的發行與管理對基金公司發行實力和基金經理投研能力均提出更高要求。業績優秀的基金經理得到投資者信任，同時有能力捕獲市場波動下的投資機會，更適合管理長期定開權益類產品。

    封閉期逐漸拉長

    近年來，定開權益類基金的封閉運作期限逐漸拉長，顯示出公募基金幫助投資者避免申贖損耗、獲取更高超額收益的產品設計初衷。

    數據顯示，目前有數據可查的定開權益類基金（剔除分級基金、短期理財）產品數量為177只。從封閉運作期來看，2015年至2018年每年新發定開權益基金的平均封閉期依次為8個月、10個月、13個月、15個月。今年以來，8只已成立、正在發行及即將發行的定開權益基金平均封閉運作期為19個月。今年以來，長期定開權益類基金在全部新發定開權益產品中的占比為一半。

    劉彥春表示，產品設計成兩年封閉的運作模式，主要是這種模式理論上可以讓投資者把目光放得更長遠一點。從全市場偏股混合型基金的歷史滾動回溯來看，持有周期越長，投資者獲得的超額收益越高。

    分析人士指出，從基金管理者的角度看，定開產品在封閉期內可免受短期資金申贖帶來的流動性沖擊，有效提升資金利用率，利于基金經理專注精選個股，進行長期投資。從持有人的角度看，定期開放可以幫助投資者理性操作，避免因追漲殺跌、頻繁申贖帶來的損失。