券商激戰基金分倉收入 德邦、民生、國海等“名利”雙升

    證券時報記者 許盈

    隨著基金半年報披露完畢，券商的基金分倉傭金收入（簡稱分倉傭金收入）排名也浮出水面。Wind數據顯示，2022年上半年，公募基金共向券商支付交易傭金93.79億元，同比下滑1.49%。

    在存量業務博弈下，券商分倉傭金收入的角逐也尤為激烈。從排名來看，中信證券、中信建投證券、長江證券、廣發證券、海通證券分倉傭金收入排名前五。從同比變動來看，德邦證券、民生證券、國海證券等新銳券商排名上升較快，方正證券、國信證券傭金收入同比下滑超30%。

    上半年傭金縮水1.49%

    費率再次下滑

    整體來看，分倉傭金費率再次下滑。Wind數據顯示，2022年上半年，公募基金的股票交易、債券交易、回購交易總金額同比分別增長1.35%、36.45%、28.02%，總傭金收入卻微降。

    Wind數據顯示，2022年上半年，公募基金共向券商支付交易傭金93.79億元，相比2021年上半年的95.21億元下降1.49%。

    大體而言，分倉傭金收入代表了各券商研究所的綜合研究能力。不過，需要注意的是，該傭金數據僅包含公募基金支付的傭金，不包含保險、私募、QFII（合格境外機構投資者）等其他機構的傭金貢獻。

    2022年上半年，共有31家券商攬入超1億元的分倉傭金收入，而去年同期僅有28家。排名前50的券商中，僅24家實現同比增長。

    中信、建投、長江

    位列前三

    從具體排名來看，中信證券、中信建投、長江證券、廣發證券、海通證券排名前五。其中，中信證券以6.88億元的傭金收入蟬聯冠軍；中信建投以5.01億元的分倉傭金收入躍居行業第2，排名較去年同期上升2位；長江證券、廣發證券分倉傭金收入均超4.8億元。

    值得一提的是，中信建投上半年總傭金收入增長15.2%，為前10名中增長最高的券商。據了解，中信建投研究發展部目前員工人數已突破300人，現有200多個研究員，還有幾十位銷售人員。2021年6月以來，該公司不斷招兵買馬，攬入包括申萬研究所原所長助理兼金融首席馬鯤鵬、興業證券原電新首席朱玥、安信證券原策略首席陳果等知名分析師。

    前10名中，申萬宏源排名上升2位至第7。申萬宏源2022年半年報顯示，機構業務依托申萬研究所的研究實力和品牌影響力穩步發展，在席位租賃方面，報告期內公司實現收入5.27億元（包含保險、QFII、私募傭金收入），同比增長30.09%。

    國泰君安、東方證券排名均上升3位進入前10，目前分別位列第8、第9。值得一提的是，國泰君安2022年半年報顯示，上半年共完成研究報告4937篇，舉辦電話會議1553場，開展對機構客戶線上及線下路演16065人次，對比去年同期數據，工作量幾乎翻倍。

    東方證券2022年半年報顯示，該公司證券研究業務共有研究崗位人員104人，其中具備分析師資格70人，具備投顧資格22人，上半年共發布各類研究報告1341篇。同時，報告期內東方證券新增公募客戶4家，銀行客戶1家，私募、保險、券商自營等客戶22家。

    在存量業務博弈下，券商對分倉傭金的競爭尤為激烈。排名前10的券商中，有5家券商傭金收入同比下滑。其中，中金公司今年上半年分倉傭金收入下滑超10%（數據含中金財富、中金香港），排名下降2位至行業第10。此外，長江證券、廣發證券、海通證券、招商證券上半年分倉傭金收入均同比下滑。

    民生、德邦、國海

    成“黑馬”

    在過去1年，多家中小券商發力研究業務，不少新銳研究所招兵買馬，打造研究特色。從分倉傭金收入數據來看，包括德邦證券、民生證券、國海證券、信達證券等在內的新銳研究所上半年成功實現逆勢大幅增長。

    具體來看，德邦證券今年上半年攬入7877萬元的傭金，最新排名升至第32位，而去年同期傭金收入尚不足千萬元。據悉，德邦證券研究所2021年初成立，2021年2月，前華創證券研究所所長任志強在紅塔證券短暫停留后，入職德邦證券研究所擔任所長。目前，德邦證券研究團隊規模約百人。

    民生證券去年上半年分倉傭金收入不足3000萬元，而今年上半年的傭金收入飛躍至1.18億元，同比增長331%，排名躋身前30，為傭金過億規模的券商中唯一同比增長超100%的券商。去年下半年來，民生證券再次發力研究業務，攬入多名大將：2021年8月，安信證券研究所原所長胡又文加盟民生證券，擔任研究院院長；去年9月，興業證券原上海機構銷售總監馮誠也“轉會”民生證券，任民生證券研究院副院長、機構業務部總經理；2021年底，開源證券原策略首席牟一凌加盟民生證券。

    國海證券的分倉傭金收入也在上半年實現了175%的增長，達7510萬元，排名第33位。去年12月，原方正證券研究所所長楊仁文正式出任國海證券總裁助理兼研究所所長一職。除楊仁文外，近20名方正證券分析師在去年下半年集體加入國海證券，其中包括原方正證券研究所副所長、食品飲料首席薛玉虎，原方正證券研究所所長助理、策略首席胡國鵬等9位首席。

    此外，信達證券、華安證券、東方財富證券等券商今年上半年也有不俗的增長。不過，上半年分倉傭金收入大幅收縮的券商也不在少數，共10家券商上半年分倉傭金收入下滑超20%。

    在傭金收入規模過億的券商中，方正證券、國信證券傭金收入下滑較大，分別同比下降36%、34%。其中，近年人員流失較為嚴重的方正證券，今年上半年傭金收入相比去年同期下降超1億元，排名下降7位，最新排名為第20位。國信證券傭金也比去年同期減少了逾9000萬元，排名下降6位，目前排名行業第22位。

    此外，中泰證券、安信證券、銀河證券今年上半年分倉傭金收入同比下滑超20%。