中國中車2017年業績前瞻：核心鐵路業務增長復蘇

    中國中車將于本月底發布2017年年報，預計2017年凈利潤同比上漲6.1%，而2017年第四季凈利潤則同比增長37.0%。公司的增長將來自機車、貨車和城軌交通業務，另外預計第四季動車組業務的下跌幅度將收窄。集團合并后的成本協同效應也已開始浮現，并刺激利潤率擴張，支持盈利從2017年第三季開始恢復增長。

    今年以來鐵路改革加快，對鐵路設備支出是良好信號：目前，中鐵總對于2018年-2020年的動車組采購目標僅是每年約300套。為了提高鐵路發展盈利能力和解決資金問題，鐵路改革將是重中之重。根據鐵路改革的步伐，我們預計中鐵總有上調設備投資指引的空間。在年初至今，中鐵總通過確保2018年的20億噸貨運量推動其貨運業務的擴張，這意味著貨運業務收入將同比增長至少30%。貨運業務的擴張已推動公司取得較市場預期高的機車和貨車新訂單。