這家公司上市后股價已漲近50倍，高瓴資本此時出手入股有想法

    華蘭生物3月27日發布關于放棄控股子公司股權優先受讓權暨關聯交易的公告。華蘭生物介紹，華蘭生物疫苗有限公司（以下簡稱“疫苗公司”）系公司與香港科康有限公司（以下簡稱“香港科康”）共同投資設立的公司，注冊資本為10000萬元，其中公司持有疫苗公司75%的股權，公司股東香港科康持有疫苗公司25%的股權。

    香港科康擬以疫苗公司138億元的整體估值作為定價依據，轉讓其持有的疫苗公司15%股權，其中河南高瓴驊盈企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“高瓴驊盈”）受讓疫苗公司9%的股權，新鄉晨壹啟明管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“晨壹啟明”）受讓疫苗公司6%的股權。

    2020年3月26日，香港科康分別與高瓴驊盈、晨壹啟明簽訂了附生效條件的股權轉讓協議，擬以124200萬元的價格向高瓴驊盈轉讓疫苗公司9%的股權（對應疫苗公司900萬元的出資額），以82800萬元的價格向晨壹啟明轉讓疫苗公司6%的股權（對應疫苗公司600萬元的出資額），公司擬放棄對上述股權的優先受讓權。

    除了明星高瓴資本外，晨壹啟明的背景也引人關注。據天眼查股權穿透顯示，公司背后為晨壹基金以及北京頁真管理咨詢有限公司，最終控制人是由“并購女皇”之稱的劉曉丹。

    同花順數據顯示，華蘭生物2004年上市，截至2020年3月27日收盤，公司按照后復權現金分紅方式計算，自上市以來，公司累計漲幅接近50倍。高瓴資本與并購女皇劉曉丹這時入股華蘭生物旗下疫苗公司，引發關注。

    在業內人士看來，疫情之下，疫苗的重要性愈發凸顯，行業的發展機遇值得關注。

    疫情之下，疫苗行業面臨發展機遇

    疫苗的防控效果強，安全性高，是公共衛生系統中效費比最好的手段之一。我國人口基數龐大，全國13億以上的人口基數蘊藏著巨大的疫苗需求。隨著我國經濟社會發展水平的提高和全民醫療保障水平的持續提升，人們對疫苗產品認識不斷加深。

    國際上疫苗企業的集中度較高，MSD（默沙東）、GSK（葛蘭素史克）、輝瑞、賽諾菲的市場占比達20%以上。我國疫苗產業鏈的研發和生產端，隨著研發力量也不斷增強，民營企業數量、生產的疫苗品種均大幅度增加。

    2018年，長春長生公司問題疫苗案件發生后，國家出臺《疫苗管理法》，該法于2019年12月1日開始實行，通過建立覆蓋研制、生產、流通、預防全過程全鏈條的疫苗監管法律制度，有利于整個疫苗行業的良性發展，《疫苗管理法》明確提出：國家支持疫苗基礎研究和應用研究，促進疫苗研制和創新，將預防、控制重大疾病的疫苗研制、生產和儲備納入國家戰略。

    習近平總書記3月2日在北京考察新冠肺炎防控科研攻關工作時指出：疫苗作為用于健康人的特殊產品，對疫情防控至關重要，要推進疫苗研發和產業化鏈條有機銜接，加快建立以企業為主體、產學研相結合的疫苗研發和產業化體系，建立國家疫苗儲備制度，為有可能出現的常態化防控工作做好周全準備。隨著國家疫苗儲備制度的逐漸落實，疫苗行業發展面臨機遇。

    華蘭生物2019年年報顯示，其旗下疫苗公司是我國最大的流感疫苗生產基地，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、四價流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗，同時多個疫苗產品在研發或者注冊過程中，隨著產品線的不斷豐富，疫苗公司的競爭力會逐漸提高。

    數據顯示，2019年疫苗公司實現營業收入10.49億元、同比增長30.68%，凈利潤3.75億元、同比增長38.92%，凈利率水平35.7%。

    其他疫苗上市公司業績梳理：

    長春高新年報披露，2019年公司旗下疫苗公司百克生物實現銷售收入10.00億元，同比下降3.07%；凈利潤1.75億元，同比下降14.44%。百克生物業績下滑，主要與2019上半年受長生事件及廠區搬遷影響，水痘疫苗批簽發短期放緩有關。

    沃森生物2019年年報顯示，公司實現營業收入11.21億元，同比增長27.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.42億元，同比下滑86.43%；歸屬于上市公司股東扣非凈利潤為1.28億元，同比增長6.07%。