國內教育招錄板塊進入增長新周期 中公教育市值超1900億元創新高

    本報記者 龔夢澤

    伴隨著強有力的穩就業政策出臺，國內教育招錄板塊進入快速增長的新周期。7月13日，中公教育股價再創歷史新高，盤中最高漲至32.20元/股。收盤后，公司股價漲幅超5%，股價報31.44元/股，成交金額7.54億元，換手率2.96%，最新市值突破1900億元。值得一提的是，深股通最新持有中公教育6005.10萬股，占中公教育總股本的0.97%。近十日持有中公教育股數增加795.24萬股，增幅達15.26%。

    《證券日報》記者注意到，成立于2010年的中公教育，核心業務包括公務員招錄考試培訓、事業單位招錄考試培訓、教師招錄考試培訓等。據公司財報數據顯示，2019年，公司線上培訓收入10.36億元，同比增133.5%，收入占比提升4.2個百分點，至11.3%；線上培訓人次為177.92萬，同比增59.5%；線上平均客單價為582.1元，同比增46.4%。

    事實上，2019年是國家機構改革的收官之年，同時也是中公教育進軍資本市場，充滿機遇和變數的一年。資料顯示，2019年2月份，中公教育借殼亞夏汽車登陸A股市場，近200億元的重組金額創下的當時教育行業重組案例中的新高。

    根據當時的重組方案，中公教育與亞夏汽車簽訂了為期3年的對賭協議，業績補償期為2018年度、2019年度和2020年度，三年合并報表范圍扣非歸母凈利潤數分別不低于9.3億元、13億元和16.5億元。

    截至目前，中公教育不僅實現了業績的增長，而且遠超重組時的當期業績承諾，已連續兩年完成對賭承諾，2019年，公司扣非歸母凈利潤為17.2億元，超出業績承諾數約4.2億元，完成率為132.25%；2018年-2019年兩年，公司累計扣非歸母凈利潤為28.42億元，超出累計業績承諾數約6.1億元，累積完成率為127.44%。

    對此，高盛發布報告表示，看好中公教育出色的持續資本回報前景。得益于強大的議價能力、輕資產業務模式、穩定的高利潤率以及強勁的自由現金流產生能力，高盛預計，未來幾年中公教育將維持60%以上的凈資產回報率。同時，鑒于公司強勁的過往表現和龐大的市場規模，高盛認為中公教育向職業教育新細分市場的長期擴張目前仍可能處于起步階段。

（編輯 白寶玉）