藏格礦業上半年實現凈利潤18億元 參股銅礦公司厚增公司業績

    本報記者 李立平

    8月1日晚間，藏格礦業股份有限公司（以下簡稱“藏格礦業”）發布了2025年上半年成績單。1月份至6月份，公司實現營業收入16.78億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18億元，同比增長38.8%。

    藏格礦業的主營業務為氯化鉀和碳酸鋰的生產和銷售，產品廣泛應用于農業、新能源汽車、儲能以及消費電子等多個行業。此外，公司參股西藏巨龍銅業有限公司（以下簡稱“巨龍銅業”）并持有其30.78%的股份，巨龍銅業主要產品為礦產銅。報告期內，不同業務板塊對公司的業績貢獻不一。

    今年上半年，藏格礦業控股股東變更為紫金國際控股有限公司，其是紫金礦業集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業”）下屬子公司。藏格礦業表示，公司將依托紫金礦業，進一步提高公司自身礦產資源開發水平，提高資源利用效率，加快實現成為國際一流礦業集團的戰略目標。公司深耕青海與西藏地區礦產資源開采，并在鉀鋰資源開發上形成了行業領先的成本控制能力，可與紫金礦業在全流程自主技術、大規模系統工程研發實施能力形成互補，加快鉀、鋰板塊資源潛力的釋放，促進資源優勢向經濟效益轉化。

    氯化鉀業務營業收入同比增長24.6%

    藏格礦業是國產氯化鉀的主要生產廠商之一。今年上半年，藏格礦業實現氯化鉀產量48.52萬噸、銷量53.59萬噸，分別完成全年產量目標的48.52%和銷量目標的56.41%。

    受今年上半年鉀肥大合同簽訂及海外大型廠商聯合減產影響，國內氯化鉀價格同比明顯上漲。受益于此，藏格礦業氯化鉀業務收入實現同比增長。

    公告顯示，今年上半年，藏格礦業氯化鉀平均售價（含稅）2845元/噸，同比增長25.57%；平均銷售成本996元/噸，同比下降7.36%。在此雙重因素作用下，公司實現氯化鉀營業收入13.99億元，同比增加24.60%；毛利率61.84%，同比增加13.56%。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業（有限合伙）首席戰略官陳興文向《證券日報》記者表示，下半年鉀肥價格走勢取決于全球糧食安全政策力度、能源價格波動及國際地緣政治對物流通道的影響。若全球糧食價格維持高位、國內穩糧保供政策持續發力，鉀肥需求剛性將支撐價格維持偏強格局。

    藏格礦業董秘李瑞雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前公司氯化鉀產品價格主要跟隨鹽湖股份氯化鉀價格變動而適時調整。

    此外，李瑞雪也向記者表示，藏格礦業始終積極響應國家氯化鉀保供政策，公司采取了一系列有力措施，一是公司高度重視國家儲備任務，積極承擔并嚴格落實10萬噸氯化鉀國儲任務；二是積極開展鉀肥生產車間的檢查驗收，確保按時復工復產；三是保證實產實銷，切實增加國內氯化鉀的市場供應量，為穩定市場價格、保障農業生產原料供應發揮積極作用。

    銅礦投資繼續厚增業績

    今年上半年，藏格礦業實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，銅礦投資“功不可沒”。

    藏格礦業披露的2025年半年報顯示，巨龍銅業實現礦產銅產量9.28萬噸，銷量9.27萬噸；實現營收75.62億元，凈利潤41.66億元。公司持有巨龍銅業30.78%的股權，報告期內公司取得投資收益12.64億元（以取得時巨龍銅業可辨認凈資產公允價值為基礎，對巨龍銅業凈利潤進行調整后確認），巨龍銅業投資收益同比增加4.09億元，同比增長47.82%。

    此外，藏格礦業介紹，巨龍銅礦二期采選改擴建工程已完成項目立項核準、環評批復、使用林（草）土地批復、德慶普尾礦庫不動產權證、德慶普尾礦庫安全設施設計批復、耕地占用稅繳納等關鍵證照手續辦理，預計將于2025年底建成投產。二期項目建成達產后巨龍銅業年礦產銅將達30萬噸至35萬噸，為未來業績增長奠定良好的資源儲備與產能基礎。

    值得一提的是，藏格礦業對巨龍銅業的投資收益變化，與銅價價格密切相關。

    陳興文向記者表示，全球脫碳進程加速，美國《通脹削減法案》驅動制造業回流，歐洲新能源基建持續推進，如電網升級、電動車產能擴張，同時中國基建投資落地，這些因素共同使銅需求端韌性十足。供給端，智利、秘魯礦山品位下滑、社區沖突及能源成本高企形成產能天花板，全球顯性庫存逼近歷史低位。此外，全球經濟增長動能、地緣政治擾動、美元流動性變化及國內基建投資力度等宏觀因素也會影響銅價。若美聯儲加息周期結束、美元流動性寬松，銅價有望迎來上行窗口。