中金預測 港交所業績將大幅提升

    中金發表的最新研究報告表示，預計港交所（00388.HK）未來業務增長強勁、收入結構持續優化、財務指標將進一步提高，將會是優質投資標的。

    中金預測港交所2017年、2018年、2019年凈利潤分別增長31%、24%、22%，對應每股盈利6.18、7.65、9.34港元。凈資產收益率（ROE）將逐步從2016年的17.9%上升至28.5%。根據模型測算，港交所日均成交額（ADT）未來五年的復合增長率可能達到19%，日均成交額將從2017年的940億港元上升到2250億港元。

    中金表示，對港交所未來盈利預測的核心邏輯基于三大趨勢判斷：一是未來新股通、商品通和衍生品通等一系列互聯機制逐步啟動，將結構性地增加港交所包括現貨、衍生品和商品市場的交易量；二是關于IPO規則的修訂將吸引更多創新型公司赴港上市，包括生物科技公司和明星科技企業，改變目前港交所上市公司經濟結構失衡的弊端；三是港交所的業務模式具有明顯的經營杠桿效應。

    中金表示，一系列改革措施和新的機制將逐步到位，將結構性地使港交所日均成交金額上升到一個新高度。未來隨著改革措施逐步到位，市場交易量或呈現階梯式地穩步增長，港交所有望在盈利改善的同時迎來估值提升的二次騰飛。