平安好醫生發布IPO后首份年報：收入大增近八成 但仍虧損

    2018年，平安好醫生營業收入33.38億元，較2017年增長78.7%，各條業務線收入均保持增長；毛利為9.12億元，較2017年增長49.0%；銷售及營銷費用占收入的比率從2017年的38.7%下降至37.1%，管理費用占收入的比率從2017年的38.0%下降至29.8%。

    盈利方面，平安好醫生2018年凈虧損9.13億元，較2017年減虧8.8%。但是，剔除股份支付、外匯匯兌（收益）╱虧損凈額及一次性上市開支的影響，經調整凈虧損為9.24億元，較2017年全年增加24.9%。

    平安好醫生于2018年5月4日在香港上市，是平安集團旗下首支分拆上市的科技子公司，被稱為中國互聯網醫療第一股。截至2月27日，平安好醫生股價收報37.85港元，自上市以來股價下跌30.93%。

    用戶方面，截至2018年末，平安好醫生注冊用戶達2.65億戶，較2017年末增加7240萬人。2018年12月，月活躍用戶數和月付費用戶數分別達5470萬和240萬，同比分別增長85.4%和86.2%；全年平均付費用戶轉化率從2.7%提升至3.6%。

    平安好醫生的主要業務包括四部分：家庭醫生、消費型醫療、健康商城、健康管理和互動。細分來看，毛利率下降主要是受到家庭醫生服務導流成本影響。

    家庭醫生服務收入4.11億元，同比增長69.6%，毛利達1.65億元；毛利率為40.1%，同比下降18.8個百分點。該公司表示，來自平安人壽金管家的服務使用量及客戶數顯著增加，提高了提供服務的成本，導致該業務毛利率下降，從而影響了家庭醫生服務板塊整體毛利率。已于2019年重新簽署了相關合同，并上調了收費以匹配現有及預期的醫療咨詢量。

    消費型醫療業務的服務收入為9.05億元，同比增長38.2%；毛利4.18億元，同比增長37.5%。這主要是因為體檢卡業務持續保持良好增長趨勢。2018年全年消費型醫療業務的毛利率為46.2%，與2017年同期基本持平。

    健康商城業務收入為18.64億元，同比增長108.1%；毛利為2.01億元，同比增長92.1%。增長的主要原因是健康產品多元化，以及APP活躍度持續提升。此外，平安集團內部采購需求增加，也推動了健康商城業務的增長。健康商城業務毛利率由11.7%下降為10.8%，主要原因是2018年平安集團成員采購增加，但有關采購的毛利率因采購量大而較低。

    健康管理和互動業務收入為1.57億元，同比增長111.5%；毛利為1.28億元，同比增長110.8%。增長的主要原因是公司采用精準的醫療流量投放模式，同時公司品牌知名度的提高也拉動了廣告收入的增長。毛利率達到81.5%，與2017年同期基本持平。

    2018年全年的銷售及營銷費用為12.39億元。較2017年增加71.2%，2018年全年的銷售及營銷費用占收入的比率為37.1%，同比下降1.6個百分點。銷售及營銷費用的增長主要歸因于隨著業務快速增長，與業務密切相關的業務宣傳費、傭金的增加，以及獲得客戶及用戶活躍相關費用的顯著增長。