年內9家銀行放棄贖回二級資本債 或與債券市場環境有關

    本報記者 呂東

    面對已到贖回期的二級資本債，又有銀行宣布放棄贖回。日前山東榮成農商銀行表示，將不行使二級資本債贖回權。截至目前，已有9家銀行在年內沒有選擇贖回二級資本債。

    盡管有多家銀行不行使贖回權，但今年二級資本債仍是商業銀行最重要的資本補充方式。同花順iFinD數據顯示，截至11月20日，商業銀行二級資本債的合計發行規模高達8393.75億元，而2021年同期僅為4657.6億元。其中，中小銀行數量依舊最高，占比高達八成。

    8家農商行不行使贖回權

    11月18日，榮成農商銀行發布公告稱，將不行使其發行的2017二級資本債（第一期）贖回選擇權，對未贖回債券將按時進行付息。資料顯示，榮成農商銀行曾于2017年12月15日發行二級資本債，發行總額3億元，債券利率為6%。

    當下商業銀行發行二級資本債，普遍發行期為10年，且均加入了減記條款。根據相關規定，二級資本債在距到期日前最后五年，可計入二級資本的金額應當按比例逐年減計，這也意味著若銀行不進行贖回，其二級資本債的資本補充效果會逐年“稀釋”。因此，多數銀行在二級資本債發行第5年時都會選擇贖回操作。

    今年以來，愈來愈多的銀行在發行二級資本債第5年時選擇放棄贖回。據不完全統計，除榮成農商銀行外，已有8家中小銀行選擇在債券到期后不進行贖回操作。上述9家銀行均曾于2017年發行了二級資本債，其中農商行數量高達8家，山西銀行是其中僅有的一家城商行。

    據山西銀行對外披露的相關公告，晉城銀行曾于2017年發行總額為10億元的二級資本債，債券利率為5%。資料顯示，2021年4月份，晉城銀行與大同銀行、長治銀行、晉中銀行、陽泉市商業銀行合并重組設立山西銀行。原各家銀行相關業務、債權債務關系均由山西銀行承繼，已簽署的合同、協議繼續有效。因此，放棄原晉城銀行發行二級資本債的贖回權也順理成章地由山西銀行宣布。

    由于上述銀行普遍為規模較小的地方銀行，因此所發行二級資本債額度有限，除山西銀行（晉城銀行）的發債規模在10億元外，其余8家銀行的發行額度在1億元至5億元不等，債券利率則在5%至6%。

    或意在維持資本充足率水平

    對于放棄贖回二級資本債的原因，各家銀行在相關公告中表示，“根據實際情況”，決定不行使本期債券贖回權。

    個別銀行在公告解釋稱，行使贖回權有兩個前提，一是使用同等或更高質量的資本工具替換被贖回的工具，并且只有在收入能力具備可持續性的條件下才能實施資本工具的替換；二是行使贖回權后的資本水平仍明顯高于規定的監管資本要求。

    對外經濟貿易大學金融學院教授賀炎林在接受《證券日報》記者采訪時表示，贖回主要是考慮二級資本工具補充資本的扣減效應。今年以來部分銀行選擇不行使二級資本債贖回權，可能是為了維持其資本充足率。同時，市場環境對不同類型銀行發行二級資本債也會造成不同影響。特別是對于農商行來說，更多的或是出于風險管理需要。

    某業內人士對記者表示，不行使贖回權或與當下債券市場有一定關系，贖回需要發行新券置換，目前市場環境可能不太支持。特別是近期債券市場流動性大幅收緊，再融資成本和難度有所提高。